焦炭：供应收缩的一年

　　导语

　　在即将过去的2021年，是焦炭供给侧改革后的第一年，供给侧带来的直接影响体现在产能与产量的变化，本篇从产量的角度对焦炭今年的变化进行简单的剖析。

　　产量先增后降

　　由下图可见，焦炭产量呈现先增后稳的状态，2017-2019年随着供给侧改革的深入，焦企相关设施逐步配到完善后，焦企开工稳定，置换产能逐步投产，产量呈现出稳步增加的状态，至2019年达到近五年高点4.71亿吨。2021年上旬焦炭产量与开工均呈现继续增长态势，下旬由于焦企负荷逐步降低，新投产产能投产部分延期，产量相比2020年基本持平。

　　月度产量整体下滑

　　从月度产量的角度来看，6月开始，焦炭月产量呈现出同比下滑的态势，并且在随后的几个月内下滑速度逐步加快，这也与下旬逐步展开的各地降负情况基本吻合，下半年随着产能退出工作的继续推进，以及各地焦化负荷逐步下滑，焦炭产量亦呈现出持续下降的态势。

　　产量将继续增加

　　产量角度来看，2022年焦炭产量仍呈现增加态势：由于产能未来预期增加，在利润水平良好的情况下，焦企整体开工意向良好，负荷稳定。但另一方面，由于宏观经济及产能释放等外部条件预期转弱，焦炭供应增加后，在未来焦企盈利水平或将受到明显压缩，由于产能整体增加，2022年焦炭产量或达4.75亿吨左右，增幅约1%。