【棉花日报】市场聚焦中美元首会晤，ICE期棉主力高位震荡

　据棉花信息网统计的数据显示，截至10月底全国棉花商业库存总量为283.64万吨，较上月大幅增加117.81万吨，较去年同期减少35.56万吨。随着新棉上市加工的推进，使得商业库存量大幅增加，但依旧为近四年的最低点。从仓单量来看截至11月15日郑棉仓单加有效预报总量为3760张（约为16.2万吨），显著低于去年以及前年同期水平，当前实盘压力相对较少。从需求方面来看，截至10月中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为36.06%，环比下降5.16个百分点，代表市场景气指数持续下降，指数仍在50%荣枯线以下，代表市场呈持续萎缩态势。当前下游市场走货不畅，部分纺企选择压价出货。目前市场静待中美高层会晤的结果。

　　■【价差结构与套利分析】

　　11月15日，郑棉2201合约与CCI3128B指数期现价差为042元/吨，价差较上个交易日上涨188元/吨。

　　11月15日收盘，郑棉2201-2205合约价差为580元/吨，价差较上一交易日上涨140元/吨。

　　11月15日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差1934元/吨，价差较上个交易日增加71元/吨；ZCE2201-ICE2203合约盘面价差5372元/吨，价差较上一交易日上涨330/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至11月15日郑棉仓单量2608张（约11.2万吨），较前一日增加45张（1935吨）效预报量为1152张（5万吨），较上一交易日增加466张（2万吨）；仓单及有效预报总量共16.2万吨。

　　■【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价132美分/磅，印度S-6 1/8到港价123.35美分/磅，巴西M到港价132美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体下跌0-0.25美分/磅。截至11月14日当周美国棉花收割率为65%，较前周加快，之前一周为55%，去年同期为68%，五年均值为64%。此外，当前市场静待中美领导人会晤结果，美国财政部长耶伦表示，美国愿意审议并考虑降低特朗普此前针对中国实施的关税。该言论在一定程度上提振多头信心，但还需静待最终结果。隔夜ICE期棉03合约小阴报收114.8美分/磅，期价较上一交易日下跌0.2美分/磅，跌幅为0.17%。从技术面来看，绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标较前期有所转弱。

　　据棉花信息网统计的数据显示，截至10月底全国棉花商业库存总量为283.64万吨，较上月大幅增加117.81万吨，较去年同期减少35.56万吨。随着新棉上市加工的推进，使得商业库存量大幅增加，但依旧为近四年的最低点。从仓单量来看截至11月15日郑棉仓单加有效预报总量为3760张（约为16.2万吨），显著低于去年以及前年同期水平，当前实盘压力相对较少。从需求方面来看，截至10月中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为36.06%，环比下降5.16个百分点，代表市场景气指数持续下降，指数仍在50%荣枯线以下，代表市场呈持续萎缩态势。当前下游市场走货不畅，部分纺企选择压价出货。目前市场静待中美高层会晤的结果。

　　郑棉主力01合约阳线报收21615元/吨，期价较上一交易日上涨245元/吨，涨幅为1.15%。持仓减少9424手，至42.2万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示偏空、F2指标以及资金流量指标显示偏多信号，技术指标较前期有所转弱。

　　■【交易建议】

　　01合约处于历史高价区内，前期在21000元/吨以下，入场的多单继续持有。（仅供参考）