持续拉涨连创新高 动力煤期货一度站上千元大关

　　进入9月份，动力煤期货持续拉涨连创新高，做多情绪高涨。9月9日午后，动力煤主力合约站上千元大关，最高升至1028元/吨，继续刷新上市来纪录高位，但随即从高位回落，终收涨2.59%于990.4元/吨。

　　现货市场：安全事故扰动频繁，煤炭集中性的增量仍需时间过渡。山西省今年9月至10月开展煤矿水害防治专项检查、河北煤矿安监局表示将推动安全大排查落细落实、四川省决定开展全省煤矿井下防溃水溃砂专项检查，煤矿安全检查愈发严格。且在国际煤炭供应紧张及国际用煤需求旺盛支撑下，进口煤价持续上涨，遏制贸易商进口热情，今年前8月煤炭进口量较去年同期减少10.3%。但秦皇岛港Q5500大卡山西产动力煤价格依然维持在1200元附近，现货端涨势并未延续。

　　在大有期货黑色研究员黄科看来，当前用电高峰已过，电煤日耗逐步回落，但因下游电厂存煤已降至超低水平，刚性补库需求是支撑现货价格继续高位运行的主要因素。

　　申万期货动力煤分析师冉宇蒙表示，具体来说，从供应端来看，自8月起保供增产工作持续推进，煤炭产量缓慢提升，但安全检查仍制约产能的释放；而近期陕西全运会开幕在即，省内安监力度趋严、产量或将有所下降。进口煤方面，国际煤价持续上涨、煤炭进口优势较小，同时印尼因降雨、煤炭发运受到影响，目前进口煤的补充作用有限。港口方面，近期环渤海港口的调入量低于调出量，港口库存远低于历史同期，已逐渐逼近年内低位。

　　从需求端来看，虽然天气转凉、电厂日耗高位回落，但目前电厂的存煤水平依然不高，为应对冬季供电高峰、后市电厂备货需求仍存，同时北方供热煤的冬储进程也在陆续展开，整体来看下游需求仍有待释放。

　　总的来说，在产地拉运积极性不减、港口库存处于低位、下游备货需求仍存的情况下，煤价暂不具备大幅下跌的条件，但近期发改委、能源局等对煤价的关注程度提升，需关注逐渐增加的政策面调控风险。