棉花：回调难以为继 长线依然看涨

棉花：回调难以为继，长线依然看涨

　　摘要

　　1、市场分析：8月初，受USDA报告提振，叠加基本面利多，ICE棉价及国内棉价均创下近三年高位。8月下旬，美联储会议记录显示其正在考虑在今年缩减刺激措施，令全球股市和大宗商品受打击，美棉ICE和国内棉价均出现回调。

　　2、供需方面：从8月份USDA报告来看，2021年度中国棉花产量582.4万吨，叠加进口217.7万吨，抛储60万吨，我国棉花总供应为860.1万吨。但棉花需求自疫情以来稳步复苏，当前总需求为892.7万吨，总需求大于总供给量。

　　3、后市展望：长线依然看涨。操作建议：逢低介入远月多单。

　　风险提示：宏观政策、中美贸易关系。