天胶：供过于求 橡胶期货弱势下跌-20210902

摘要

　　宏观方面，美联储主席鲍威尔着重强调了通胀走高只是暂时的，并称他与大多数美联储官员都支持可能在今年开始缩减买债，但未有正式时间表提供。货币政策转向是大势所趋。中国8月份制造业PMI为50.1%，扩张力度有所减弱，特别是服务业指数跌至47.5%。发改委会议也强调要做好大宗商品保供稳价工作。不确定性升高，资金开始撤离大宗商品市场。

　　总的来说，9月份天然橡胶主产区仍处于增产时间段，但东南亚疫情可能影响实际供应量。下游需求在金九银十旺季可能增加，但外需仍然疲软，替代种植指标9月将集中入市。全乳胶可能交割品增产。宏观方面关注美国货币政策转折点，国内各部委严密监控商品价格上涨情况，一旦过度将采取调控措施。技术分析上来看，日均线空头排列，趋势向下。策略上建议RU2201采取区间高抛低吸思路，区间为13300-1450，STR20 报 1700-1730 美元/吨，SMR20 报 1700-1710 美元/吨,观点供参考。