库存累积消费一般 豆油反弹沽空

库存累积消费一般豆油反弹沽空

　　——油粕周报20210709

　　摘要

　　本周市场讯息：外电7月7日消息，马来西亚棕榈油局(MPOB)之前公布的数据显示，该国今年前五个月的毛棕榈油产量为676万吨，较2020年同期减少5.6%。棕榈油产量受到劳动力短缺、天气潮湿、2019年三季度旱情滞后影响以及过去几年肥料使用量下滑等因素制约。

　　本周现货情况：9日，张家港豆粕现货3560，广东东莞3580。张家港豆油现货9200，棕油现货8670。

　　本周行情分析：

　　近期利多因素：

　　(1)国内油厂压榨亏损，周度大豆压榨量略有放缓，近190万吨，豆油供应压力略有下降；

　　(2)外盘农产品强势，CBOT大豆和马来棕油强势，进口端有成本支撑；

　　(3)棕油强势，国内棕油库存低位近35万吨，提振油脂板块；

　　(4)豆棕现货价差530，有利于拉动豆油消费；

　　(5)原油强势，高位震荡

　　近期利空因素：

　　(1)豆油库存不低，近100万吨；

　　(2)需求端，天气炎热抑制餐饮行业以及商品零售；

　　(3)豆油基差出现趋势性走弱迹象；

　　(4)美元指数走势强，93.5成为下一个攻击目标。操作策略：进入7月，CBOT豆价高位震荡，月度报告前预计继续维持强势。豆油当前受益于棕油提振油脂板块整体重心以及原油强势，豆油强于豆粕，持续性有待观察。对于后市：豆油库存上扬趋势明显，进入累库进程，保持反弹做空思路。下周观察反弹高点，前高布局空单，注意仓位控制。