瑞达期货：美豆回落 豆类反弹受阻

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨-2美分，报每蒲式耳1300.25美分，12月豆粕合约上涨-7.1美元，报每短吨359.6美元;12月豆油合约上涨1.6美分，报每磅59.54美分。

盘面走势：①A2109收盘报5,636，较上一交易日-1.9%，成交量167,961手，持仓量109,338手，9,815，A9-1月价差-50；②B2108收盘报4,067，较上一交易日0.27%，成交量52,880手，持仓量28,503手，-983；③M2109收盘报3,390，较上一交易日-0.09%，成交量1,007,880手，持仓量1,192,806手，-4,061手， 江苏现货与M2201基差-93，与M2109基差-90，M9-1月价差-3；④Y2109合约收盘报8,078，较上一交易日-0.52%，成交量926,343手，持仓量444,439手，7,080，Y9-1月价差176

消息：1、美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售330000吨大豆，2021/2022市场年度交货。美国大豆的市场年度始于9月1日。

2、咨询机构Datagro周三发布的对明年出口情况的首份预测显示，预计巴西2022年大豆出口量将达到9050万吨，同比来看增长3.4%。该机构预期，2021年巴西大豆出口量将为8750万吨，较2020年增长4.9%。

市场报价：国产大豆价格5460。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3300，-10。张家港经销商报价8780。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单19,423手，0手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单23,647手，-30；豆油仓单6,100手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头73561，10392，空头68495，4439，净持仓5066； 豆二2108合约前20名多头20718，-483，空头19915，-99，净持仓803。豆粕2109前20名多头753144，17540，空头852150，-9581，净持仓-99006。豆油2109合约前20名多头298047，9417，空头341471，5267，净持仓-43424。（单位：手）。

观点总结：豆一：进入小麦收获季节，农户腾库需求，对大豆的需求减弱。另外，临近暑假以及应届毕业生毕业，学校食堂的消费需求不振。加上蔬菜价格低廉，豆制品与蔬菜的高价差也限制了大豆的需求。同时，猪肉价格偏低，动物蛋白对植物蛋白的比价和替代效应逐步显现。总体下游需求不振，拖累国产豆的价格。目前主要支撑国产豆价格的主要因素是国储收储，上周公布的大豆收购价格也保持在2.875元/斤，没有进一步下调。另外，经过近期收储、部分蛋白厂入市采购，关内地区大豆快速消化，南方各地余粮有限。货源不多情况下，一定程度限制市场跌势，同时优质优价现象将会更加明显。盘面来看，豆一再度转弱，反弹势头被打破，建议暂时观望。

豆二：美国农业部发布的作物周报显示，截至 6 月 20 日，美国 18 个大豆主产州的大豆播种进度 97%，上周同期 94%，上年同期 96%，五年同期均值 94%。大豆出苗率 91%，上周同期 86%，上年同期88%，五年同期均值 85%。大豆开花率 5%，上年同期 5%，五年同期均值 5%。大豆优良率 60%，上周同期 62%，上年同期 70%。美豆播种基本结束，但优良率令人堪忧。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获进度推进了0.5个百分点。截至6月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到99.4%，高于一周前的98.9%。已经收获的大豆产量为4330万吨，平均单产为2.67吨/公顷。盘面来看，冲高回落，等待均线回归，暂时观望。

豆粕：美豆方面，美豆天气近期有所好转，利于美豆的生长，压制美豆价格。另外，市场对月底公布的美豆最终的种植面积预期偏空，也限制美豆的价格。加上近期美国宏观面预期偏紧，以及美豆油生物柴油需求可能放缓等因素的叠加，均对美豆价格有所打击。不过由于近期大豆价格下跌，巴西豆的出口有所放缓，暂时对供应端的压力有所减轻。从豆粕基本面来看，上周国内大豆压榨量继续小幅回落，但仍处于较高水平，由于饲料养殖企业提货速度缓慢，豆粕库存明显上升。6 月 21 日，国内主要油厂豆粕库存 117 万吨，比上周同期增加 21 万吨，比上月同期增加 49万吨，比上年同期增加 25 万吨，比过去三年同期均值增长 19 万吨。近两个月大豆到港量和压榨量将保持较高水平，预计豆粕库存将继续上升。盘面上来看，豆粕试探3月中旬的低点支撑，预计短期等待均线回归，暂时观望为主。

豆油：美豆方面，美豆天气近期有所好转，利于美豆的生长，压制美豆价格。另外，市场对月底公布的美豆最终的种植面积预期偏空，也限制美豆的价格。加上近期美国宏观面预期偏紧，以及美豆油生物柴油需求可能放缓等因素的叠加，均对美豆价格有所打击。不过由于近期大豆价格下跌，巴西豆的出口有所放缓，暂时对供应端的压力有所减轻。从油脂基本面来看，周国内大豆压榨量继续回落，但仍处于较高水平，豆油产出量较大，加之下游企业提货速度偏慢，豆油库存继续上升。监测显示，6 月 21 日，全国主要油厂豆油库存 83 万吨，周环比增加 4 万吨，月环比增加 9 万吨，同比减少 21 万吨，比近三年同期均值减少 49 万吨。近期国内大豆到港量仍然庞大，大豆压榨量将维持高位，预计后期豆油库存仍是上升趋势。中储粮油脂公司定于6月24竞价销售5941吨菜油，上一轮拍卖全部流拍，保供稳价的政策压力犹存。盘面来看，豆油在3月底的低点获支撑，短期预计震荡等待均线回归，暂时观望。

农产品小组： 王翠冰