猪价下跌 玉米震荡走强

猪价下跌，玉米震荡走强

　　――农产品周报20210614

　　作者：周志勤、沈大尉

　　摘要

　　行情回顾：

　　本周国内玉米现货价格稳中偏弱运行，目前锦州港（600190）二等玉米2770元/吨，较上周下调30元；生猪价格持续走跌，目前外三元价格15.3元/公斤，较上周下跌1.74元。期货端，玉米2109止跌反弹，报收2765元，涨1.92%；生猪2109震荡收跌，报收19795元，跌0.38%

　　目前市场多空因素：

　　利多：

　　（1）政策性玉米库存减少，市场供需关系发生变化；

　　（2）生猪存栏快速恢复，饲料需求增长；

　　（3）国际粮价持续走强，进口成本抬升。

　　利空：

　　（1）国内小麦、谷物替代优势明显，替代比例高，新麦上市冲击；

　　（2）进口玉米及替代品大量涌入；

　　（3）养殖端：目前已经跌破自繁自养的成本线，饲料继续上行难度较大；

　　（4）政策压力：国家有关部门已经从“补供给、减需求”两端发力，对玉米不断施压，保障饲料粮供应。

　　行情展望及操作策略：

　　近期针对国内玉米价格的调控措施升级，中储粮储备库的进口玉米将拍卖，市场利空情绪增强，基层贸易商持粮心态松动，出货积极性较高。此外进口玉米大量到港，南方部分地区新小麦开始上市，增加市场供给。需求方面，目前深加工企业加工利润下滑，开机率整体下降；而养殖端 5 月以来，猪价持续下滑，目前已经到了自繁自养的成本警戒线。从当前的市场形势来看，9 月前市场供应相对充足，加上政策导向于“稳粮价，保供应”，因而玉米现货价格短期很难有起色。

　　操作策略：玉米期货继续高位震荡行情之中，同时基差走弱。

　　风险因素：非洲猪瘟再度爆发，产区天气