【工业品早评】供应有限需求向好，铁矿震荡偏强

钢  材



钢材

一、市场点评

供应端，随着钢价大幅回落后钢厂利润持续收窄，近期钢厂检修明显增多，另江苏地区限产预期及唐山地区减排停产等消息及政策对钢材供应也有部分影响。不过由于近期东南亚疫情恶化导致封锁趋严，钢材需求转弱，钢坯价格表现回落，使得国内外方坯价差又有所扩大，或将利于后期国内方坯资源进口。

需求端，建材方面，钢银最新库存显示建材库存仍延续下降态势，但降幅有所趋缓，由于近日全国进入高考，对各地工地需求也有部分影响，叠加南方梅雨季节将至，施工单位对建材的采购节奏放缓，成交明显减量。板材方面，钢银最新库存数据显示中厚板和冷镀库存均表现增加，显示板材下游需求趋缓，考虑到近期机械、汽车、家电等板材下游行业销量及订单表现均有所下滑，整体国内板材需求预期依然偏弱。出口方面，虽然5月国内钢材出口环比有明显减少，但当前冷热板卷的国内外价差依然较大，但昨日有传闻板材出口税率将进一步调整，热卷出口可能加征10%左右的关税，若出口税率提高可能不利于后期国内冷热板卷产品的出口。

综合来看，钢材基本面仍然面临供需双弱的局面，预计钢价可能延续震荡运行。





二、消息及数据

1. 唐山：6月7日22时至10日20时执行减排措施。每日22时至次日9时,钢铁企业烧结机停产,首钢迁钢和首钢京唐最大限度自主减排;铸造(电炉除外)和独立轧钢(电加热除外)企业停产。



2.Mysteel获悉，为追涨国际热轧板卷价格，印度钢厂已将6月份销售的国内热轧板卷价格提高了2400-4900卢比/吨。目前印度国内热轧板卷价格为68000-70000卢比/吨，上周的价格为63000-68000卢比/吨。据业内人士透露，5月份热轧板卷国内与出口价差为100美元，目前已缩小至40美元，原因是6月钢厂提价。同时，另有消息表示，近期一笔运往土耳其的10万吨的热轧板卷订单价格为1020美元/吨，与土耳其当地报价相比，低约150美元/吨。对于调坯轧材厂而言，即使将附加关税考虑在内，此价格也非常具有竞争力。



3.据中国工程机械工业协会对23家装载机制造企业统计，2021年5月销售各类装载机15145台，同比增长17.3%。其中：3吨及以上装载机销售14217台，同比增长17%。总销售量中国内市场销量12427台，同比增长7.48%；出口销量2718台，同比增长102%。2021年1-5月，共销售各类装载机72832台，同比增长34.3%。其中：3吨及以上装载机销售67293台，同比增长31.2%。总销售量中国内市场销量58225台，同比增长30.2%；出口销量14607台，同比增长54%。



4.据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2021年5月销售各类挖掘机27220台，同比下降14.3%；其中国内22070台，同比下降25.2%；出口5150台，同比增长132%。2021年1-5月，共销售挖掘机200733台，同比增长37.7%；其中国内176735台，同比增长31.7%；出口23998台，同比增长106%。



5.8日全国建材成交有所好转，下游询价增加，成交有小幅放量，不过商家心态维持谨慎，多以正常出货为主。



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铁矿石



铁矿

一、市场点评

供应端，由于前期港口检修较多，澳巴发运量均有所回落，且澳洲发运到中国的量处于偏低水平，近期国内到港量明显下滑，不过上周澳巴发运量均有所回升，预计后期国内到货量将有所增加。国内矿方面，目前国内矿山生产平稳，铁精粉产量有一定增加，但多数选厂的精粉库存依然有限。

需求端，随着钢材消费进入传统淡季，叠加近日唐山减排限产，同时钢厂利润仍在持续收窄，近期钢厂检修趋增，对原料的补库积极性有所降低，贸易商投机意愿也较弱，不过随着端午假期临近，部分库存低的钢厂仍有补库需求，昨日港口现货及美元货成交均小幅回升，但昨日美元货落地利润再度转为负值，显示国外需求表现好于国内。

综合而言，近期铁矿主流资源供应依然不宽松，但国内钢厂需求因假期补库略有向好，国外需求也略强，短期矿价或将震荡偏强运行。





二、消息及数据

1.点钢网：2021年第23周（05.31-06.06），四大矿山共计发货1951.4万吨，环比增加84.5万吨，同比减少50.6万吨。其中发中国量共计1415.7万吨，环比增加9.3万吨，同比减少288.4万吨。四大矿山发中国占发货总量72.55%。2021年1-23周，四大矿山共计发全球44742.9万吨，累计同比增加1784.1万吨或4.15%。



2.淡水河谷在新谷坝区下达撤离令后关闭矿山：在检察官下令撤离附近米纳斯吉拉斯州新古大坝周围地区后，淡水河谷已中断其 Timbopeba 矿和部分 Alegria 矿的生产。该公司表示，关闭将使其每天的铁矿石产量减少 40,000 吨。Timbopeba铁矿开采暂停作业是因为该公司位于Fabrica Nova路段的Estrada de Ferro Vitoria Minas(EFVM)铁路暂停运营。



3.Avima因采矿许可证被撤销对刚果共和国发起仲裁据外媒报道，矿业公司AvimaFerCongoSA及其附属公司（“Avima”）已向国际商会（“ICC”）的国际仲裁法院提起针对刚果共和国（“Congo”）的诉讼。由于去年Avima采矿许可证被没收，Avima要求赔偿270亿美元的损失，或者对方返还其采矿许可证，以便Avima按计划执行生产计划。据悉，Avima原计划于2021年1月开始生产铁矿，并从邻国喀麦隆的一个港口向客户运送高品位铁矿石。Avima的执行主席表示，他们正在采取一切必要的行动和措施来保护他们的资产免受侵占。



4.据外媒报道，英国矿业公司AlienMetals的汉考克铁矿石项目的首次钻探计划的最终结果证实了四个高品位直运矿石(DSO)矿化前景。该公司首席执行官BillBrodieGood表示:“分析结果证实了SiriusExtension区块的巨大潜力，以及更广阔的开发潜力。后续计划的重点是使用表面测绘和采样来研究其他矿区的DSO潜力，以研究我们的未开探的区域。”



5.8日铁矿石远期现货市场活跃度一般，但受市场消息影响，市场对铁矿供应有所担忧，价格上涨。港口现货市场活跃度转好，午后价格上扬。



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双焦



一、市场点评

今日焦煤2109收于1852.5，上涨0.16%。

供应端，样本洗煤厂原煤库存246.87万吨，增加1.16万吨；精煤库存150.13万吨，减少0.01万吨；内蒙洗煤厂开始逐步复产，开工率小幅增长。进口方面，中国4月炼焦煤总进口量348万吨，同比下降44.5%，环比下降29.12%，澳煤政策未放松，7日甘其毛都口岸日均通关157车，策克口岸出现确诊病例，6月2日起通关从200降至90车，焦煤整体供应偏紧。需求端，6月4日MS数据统计显示独立焦化厂焦化利用率为88.82%，环比前一周增0.45%，产能利用率连续回升。虽山东焦化地区将限产，但限产影响量小于预期将新投放的产能，需求仍将上升，预计短期焦煤价格宽幅震荡，长期焦煤基本面良好，需关注后期保供力度。



焦炭2109收于2555.5，上涨0.49%。

供应方面，上周MS调研国内平均吨焦盈利为820元，周环比减66元。独立焦化厂产能利用率周环比增0.45%至88.82%，钢厂焦化厂产能利用率89.82%，周环比增1.50%，总体日均产量回升，MS调研数据显示本周焦化厂焦炭库存周环比增加11.70万吨至57.39万吨；部分地区第一轮提降落地；需求方面，焦炭下游限产企稳，受高利润驱动下，非限产地区生产积极性强，近期高炉开工率有所回升，高炉产量反推日均焦炭需求为125.07万吨，而焦炭实际日均产量为122.13万吨。长期需求量偏弱，且随着新产能陆续投放，预计下半年焦炭供需偏紧局面将缓解，焦炭将震荡偏弱运行。



二、消息与数据

1、印尼能源部公布数据显示，1-5月份，印尼煤炭总产量达2.37亿吨，已完成年度产量目标的38%。（中国煤炭资源网）

2、蒙古国海关总署（MCGA）发布最新数据显示，今年1-5月份，蒙古国煤炭出口总量为863.50万吨，同比增加234.41万吨，增幅37.26%。（中国煤炭资源网）

3、山东省工信厅发布关于做好焦炭产量控制工作的紧急通知，凡是产量超过鲁工信原〔2020] 79号文件确定的产量控制目标的45%的，责令企业立即减产或停产。对承担供暖任务的企业，各市要统筹考虑民生需求，指导企业合理安排生产计划，确保供民生供暖不受影响。（中国煤炭资源网）

4、济宁市将从6月6日起，派出5个检查组，对全市所有煤矿的停产、停建和生产矿井进行全覆盖检查。（济宁新闻联播）



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铜



铜 2021.6.9

一、市场点评

      秘鲁大选是当前市场关注的核心，由于对矿业持不同态度，大选结果对未来秘鲁铜、锌矿供给产生巨大影响，得票统计十分焦灼，昨日对采矿业持课加重税态度的卡斯蒂略微弱领先，铜价显著回升，到今晨为止，尚未看到公布秘鲁大选的最终结果，保持密切关注。

      矿端的干扰不断，秘鲁大选、智利BHP两矿山罢工干扰，另外印尼准备扩大国内铜冶炼，存在消减铜精矿出口可能。需求端，海外欧美强劲恢复延续，5月美国制造业、非制造业均有强劲回升，国内需求略显疲弱，5月精炼铜表观消费同比下滑约10%，6月空调排产同比下滑6.9%,内销订单下滑23%，外销增偏强增36%；汽车方面，中汽协预估5月汽车销量环比下降2.1%。但下游对价格接受度有所提高，现货升水提高约20元/吨。

       整体来看，供给干扰，海外强劲恢复，均未能将铜带出震荡调整格局，国内需求表现疲弱，资金在7万2以上多配铜的意愿明显下降，宏观上没有新驱动的情况下，预计近期铜价震荡调整概率较大，关注秘鲁大选结果，如果卡斯蒂略当选，铜价会有冲高表现，伦铜支撑区域9500-9600美元/吨一带，国内支撑区域68000元/吨一带。

二、消息与数据

宏观

1、美国白宫：美国总统拜登今天与共和党参议员卡西迪、民主党议员Sinema和民主党参议员曼钦进行了交谈，并敦促他们继续努力，发展两党基础设施提案。（汇通网）

行业

1、印尼削减出口，全球铜买家必须在别处寻找精矿：咨询公司 CRU 集团周二表示，随着印度尼西亚准备扩大国内铜冶炼，其他地方的加工商必须寻找替代的精矿来源，这可能成本更高。印度尼西亚是世界上最大的铜精矿或部分加工铜矿石出口国之一，CRU 估计 2020 年的出货量约为 130 万吨。为了促进国内加工和出口增值，该公司去年表示，将从 2023 年起禁止铜精矿出口，并将向具有一定冶炼能力的企业发放出口许可证。CRU 分析师 表示：“从现在到印度尼西亚的新铜冶炼厂开始生产，一直依赖印度尼西亚矿山材料的冶炼厂需要寻找替代的精矿来源。”（SHMET）

2、5月 SMM中国电解铜产量为85.01万吨，环比降低3.1%，同比增加9.5%。5月份起冶炼厂进入检修旺季，国内电解铜产量环比终见降幅，其中减量主要来自祥光、金隆、中铜。剩余冶炼厂如赤峰金剑、铜陵金冠等企业虽然也在5月份检修，但由于近月来粗铜加工费维持在高位，大量外购粗铜以及阳极板导致并未影响到实际产量，部分冶炼厂产量甚至不降反升。从6月份排产计划来看，祥光、金隆、中铜检修将持续影响其6月产量，且中铜影响量有所扩大。SMM预计6月国内电解铜产量为83.14万吨，环比降低2.2%，同比增加9.5%；至6月份累计电解铜产量为503.96万吨，累计同比增长13.6%。（SMM）

3、超华科技：铜箔价格处于上涨趋势 玉林项目一期将于2022年中投产。超华科技在互动平台表示，公司铜箔价格自2020年下半年以来处于上涨趋势，公司将根据下游需求情况随行就市进行调整。公司与广西玉林市政府合作投资建设年产10万吨高精度铜箔（分二期建设）和年产1000万张高端芯板项目于今年2月动工建设，预计项目一期5万吨高精度铜箔项目中的2万吨和1000万张高端芯板项目将于2022年中投产。项目建成后，将成为全球最大产能和最先进的电子铜箔单体生产基地。（超华科技）

4、5月新能源乘用车零售销量达到18.5万辆 同比增177.2%。乘车联会数据显示，5月广义乘用车零售165.5万辆，同比增长1.1%，环比增长0.8%。虽然受到缺芯片等问题影响，但新能源车基本上没有明显销量损失。2月乘车联会预测新能源车批发销量200万辆，4月调高到220万辆、增1倍。此次预测的240万辆提升值是国内各细分市场全面走强加出口增量的综合结果。



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铝



2021.6.9

一、市场点评

     云南电力电力紧张情况缓解，预计随着电力恢复，供给逐步恢复，同时随着丰水期的到来，潜在投产有望提上日程，供给端向上驱动减弱，尽管白天传贵州某铝厂因为碳排超标将减产10万吨产能，但盘面反馈较为平淡；需求端，现货小幅升水，无锡、南昌铝棒加工费回升20-60不等；供给端支撑弱化，需求淡季即将临近，预计铝价延续震荡偏弱运行，操作上可轻仓逢高试空操作，沪铝指数下方支撑位17500一带，套利方面，需求上外强内弱，国内存在潜在抛储冲击，关注跨市正套机会。

二、消息与数据

1、中国青山将在 2023 年增加在印度尼西亚的铝产量：咨询公司 CRU 周二表示，随着中国不锈钢和镍集团在印尼开展业务多元化，青山控股集团将在 2023 年提高在印尼的铝产量。该公司目前不生产铝，但计划与华峰集团在印度尼西亚苏拉威西岛的工业园区建设一座年产 100 万吨的铝冶炼厂。CRU 高级顾问在网络研讨会上表示，青山将在 2023 年将产能提高到每年 50 万吨，但没有提供开始生产的时间。（SHMET）

2、云南6月底前中止错峰有序用电。据6月6日云南省能源局发布的《关于进一步扩大云南电网有序用电规模的通知的批复》文件显示，云南省有序用电规模具体为，5月10—31日，最大错峰电力不超过600万千瓦；6月上旬最大错峰电力逐步降低至不超过400万千瓦；6月中旬最大错峰电力逐步降低至不超过200万千瓦；6月底前中止全省有序用电。绿色铝参与有序用电的限负荷比例不超过25%。在火电开机逐步增加、水电来水明显向好的情况下，请公司加强统筹，尽快中止全省有序用电。（SHMET）

3、贵州某电解铝厂碳排放超标，拟减产10万吨产能。据我的有色网了解，环保督查组近日进驻贵州，贵州某电解铝厂碳排放超标，拟减产10万吨产能，从6月20日开始逐渐停槽，并于6月30日前完成。（我的有色网）

4、2021年5月（31天）中国电解铝产量331.5万吨，同比增长7.95%；2021年1-5月中国共生产电解铝1625.1万吨，累计同比增长8.30%。（SMM）

5、全球铝业用户5月经营状况强劲改善。全世界使用铝的公司在5月份的经营状况有了很大的改善。随着全球经济开始摆脱冠状病毒引起的不利影响，生产和新订单都有所增长。经季节性调整的全球铝业用户采购经理人指数从4月份的55.7小幅上升至55.9。该指数是一个综合指标，旨在概述被认定为大量使用铝的制造商的运营状况。在欧洲企业需求创纪录增长的带动下，所有三个受监测地区的铝用户5月份都出现了产量扩张。美国企业也注意到产出水平的加速扩张，而总部位于亚洲的企业则指出，生产出现了较为温和但依然强劲的回升。（天下铝讯）




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锌



2021.6.9

一、市场点评

       秘鲁大选是当前市场关注的核心，由于对矿业持不同态度，大选结果对未来秘鲁铜、锌矿供给产生巨大影响，得票统计十分焦灼，昨日对采矿业持课加重税态度的卡斯蒂略微弱领先，锌价显著回升，到今晨为止，尚未看到公布秘鲁大选的最终结果，保持密切关注。

      供给端，云南预计供电逐步恢复，供给端干扰有所弱化，上周国产矿TC升125至3950元/吨，国内精矿季节性恢复；海外方面秘鲁矿业生产强劲恢复，4月锌产量增长41%。需求上， 外强内弱，海外还是保持比较强劲势头，国内略显疲弱，尽管库存回落，5月表观需求依然同比下滑2%。

       国内供给干扰弱化，海外秘鲁大选结果或对未来锌的供给产生较大影响，如果卡斯蒂略当选，锌价或有冲高表现，但毕竟还要关注后期执政后具体政策具体实施的情况，预计盘面表现为短期冲高表现，难以形成趋势，需求外强内弱，预期近期锌价走出震荡的概率较小，运行区间（22000-23400），操作上建议采取震荡策略。

二、信息与数据

1、云南6月底前中止错峰有序用电：据6月6日云南省能源局发布的《关于进一步扩大云南电网有序用电规模的通知的批复》文件显示，云南省有序用电规模具体为，5月10—31日，最大错峰电力不超过600万千瓦；6月上旬最大错峰电力逐步降低至不超过400万千瓦；6月中旬最大错峰电力逐步降低至不超过200万千瓦；6月底前中止全省有序用电。绿色铝参与有序用电的限负荷比例不超过25%。在火电开机逐步增加、水电来水明显向好的情况下，请公司加强统筹，尽快中止全省有序用电。（SHMET）



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镍



2021.6.9

一、市场点评

      供给端，印尼能矿部宣布年内将建成三项红土镍矿冶炼厂，后期供给继续提升，5月印尼镍铁产量7.38万吨，环比增长2.32%，同比增幅69.2%；需求端，不锈钢与新能源汽车表现良好；5月国内不锈钢产量290万吨，同比增幅21.49%，环比略有会回落，同时国内300系库存持续去化，表观需求表现不差，现货方面仍有紧缺表现；新能源汽车保持强劲势头，5月新能源汽车销量18.5万辆，同比增长177.2%，环比4月增长17.4%。

      美联储宽松环境暂时维持，供给端近期NPI依然偏紧，但远期供给压力较大，需求端表现不错，预计镍价区间震荡运行，震荡操作为宜，运行区间（120000-136000）。

二、消息与数据

1、印尼能矿部：三项红土镍矿炼厂年内将建成投产。印尼能矿部煤炭矿物总署署长李杜万讲今年四项冶厂将建成投产，其中三项是红土镍矿炼厂，另外一项锡矿冶厂 。今年建成投产的四项冶厂是：其一安达目镍铁火法厂位于北马鲁古省，目前施工进度已达到97.7%，有关电厂将用柴油发电厂，计划7月份投产。其二SNI公司红土镍矿湿法厂位于万丹省，施工进度达到100%，试产已成功，但是因待融资到位，项目暂停。其三现代金光镍铁火法厂，施工进度已达到100%，甚至已完成试产。其四巴厘马公司锡矿冶厂位于中加利曼丹省，施工进度已达到98.87%。（新镍网）

2、白宫：美国必须与盟友合作，确保电动汽车用金属的供应。美国白宫周二表示，出于环保和其他因素考虑，美国必须与盟友合作，以确保电动汽车电池所需的矿产供应，并在国内进行加工。拜登政府还将成立一个工作小组，确定用于电动汽车电池和其他技术的矿物可以在国内哪些地方生产和加工。目前尚不清楚这对现有的电动汽车矿产项目会有什么影响。获得足够的铜、锂和其他原材料来生产电动汽车电池，是拜登电动汽车推广计划的一个主要障碍，因为国内矿场面临着广泛的监管门槛和环保人士反对。（网易新闻）

3、5月印尼镍铁产量7.38万镍吨 产线持续新增不断放量。2021年5月印尼镍生铁产量7.38万镍吨，环比增长2.32%，同比增幅69.2%，2021年累计产量34.9万镍吨，5月份印尼总计新增镍铁产线4条，新增产能4.3万镍吨/年。(SMM)

4、乘车联会：今年新能源乘用车预测销量调高至240万辆，6月8日，乘车联会表示，虽然受到缺芯片等问题影响，但新能源车基本上没有明显销量损失。2月乘车联会预测新能源车批发销量200万辆，4月调高到220万辆、增1倍。此次预测的240万辆提升值是国内各细分市场全面走强加出口增量的综合结果。(SMM)

5、乘车联会：5月新能源乘用车零售销量达到18.5万辆 同比增长177.2%，6月8日消息，乘车联会数据显示，5月新能源乘用车批发销量达到19.6万辆，环比4月增长6.7%，同比增长174.2%，呈现强势增长的良好态势。5月新能源乘用车零售销量达到18.5万辆，同比增长177.2%，环比4月增长17.4%。(SMM)

6、据SMM调研，5月份全国不锈钢产量总计约290.37万吨，较4月份总产量下降3.51万吨，环比降幅1.19%，同比增幅21.49%。(SMM)

7、2023年全球镍市料供不应求。澳大利亚工业，科学，能源和资源部表示，由于新冠疫情导致多个矿山关闭和生产中断，2020年全球镍生产遭受打击，镍矿产量较2019年下降12%至240万吨。到2021年，镍产量预计将回归至2019年的水平约为260万吨。（文华财经）



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不锈钢



2021.6.9

不锈钢

一、市场点评

       原料端，5月镍铁产量3.57万吨，环比上涨5.32%，印尼方面，虽然NPI投产仍在继续，5月镍铁产量7.38万吨整体供需均有好转，环比增长2.32%，同比增幅69.2%；供给端，5月不锈钢产量290万吨，同比增长21.49%,300系产量149.44万吨，同比增长23.36%，供给增长显著，库存不断去化，现货端频传缺货，不锈钢整体消费表现良好；盘面上看上涨加仓明显，回调减产流出，但市场重心上移，但原料端远期的供给预期较足，始终难以形成持续性上涨，预计不锈钢指数15000-16000震荡偏强运行概率较大。

二、消息与数据

1、2021年5月全国电解镍产量约1.24万吨，环比降低4.53%，产量较4月减少590吨左右。开工率57%。其中甘肃冶炼厂进行顶吹炉检修，总体维持正常生产，受影响量大致在1000吨之内。新疆冶炼厂继续正常生产，实现产量1074吨，吉林冶炼厂在5月复产，产出电解镍350吨。而山东、天津、广西冶炼厂则继续停产电解镍，暂无复产计划。（SMM）

2、2021年5月全国高镍生铁产量环比上涨5.32%至3.57万镍吨，分品位看，高镍铁5月份产量为2.94万镍吨，环比上涨10%。低镍铁5月份产量为0.63万镍吨，环比下降12.1%。5月份高镍生铁产量增加，跟高镍生铁4月份出现供应收紧，价格上涨有关，且镍矿价格随着进口量增加出现让步，镍铁厂利润空间扩大，产量增幅明显；（SMM）

3、5月印尼镍铁产量7.38万镍吨 产线持续新增不断放量。2021年5月印尼镍生铁产量7.38万镍吨，环比增长2.32%，同比增幅69.2%，2021年累计产量34.9万镍吨，5月份印尼总计新增镍铁产线4条，新增产能4.3万镍吨/年。(SMM)

4、据SMM调研，5月份全国不锈钢产量总计约290.37万吨，较4月份总产量下降3.51万吨，环比降幅1.19%，同比增幅21.49%。而300系不锈钢目前生产利润居高，且现货量持续偏少，产量连续增加，据调研统计，5月份300系不锈钢产量近150万吨，约达149.44万吨。(SMM)