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供需累库预期趋弱 PTA大概率维持震荡――盛达期货PTA周报20210531

供需累库预期趋弱 PTA大概率维持震荡――盛达期货PTA周报20210531

一、 本月TA期货主力行情回顾

  本周PTA价格窄幅震荡为主,价格变动不大。原油本周反弹上涨,成本端支撑偏强。但宏观商品情绪不佳,PTA并无大幅上涨。供需方面来看,本周PTA装置变化不大,下游聚酯工厂负荷也稳中回升,供需累库预期减弱。PTA加工费有所上涨,在450元/吨附近。综合来看,关注原油美伊谈判结果,PTA成本端波动仍占主导,6月供需累库预期趋弱。后期若原油有大幅变动,PTA跟随成本端。如果原油无大变动,预计后续短期PTA市场维持震荡。

  (一)PTA成本端:

  本周原油价格反弹上涨,石脑油与PX上游成本端价格跟随原油有所上涨。

  1. 原油原油反弹上涨,成本端支撑强。

  2. PX:本周PX价格维持相对稳定偏强。

  图2-3 PX价格

  3. P:本周PTA加工费修复上涨。

  (二)P:

  本周PTA开工率负荷有所提升,产量也有所增加。下周国内装置变动不大,后续预计供给方面略减弱。

  1.:本周PTA负荷上升,在83%左右,较上周有所上涨。

  2.:本周整体库存略有降低。

  (三)P:

  本周聚酯负荷有所企稳微升,聚酯装置下周多套有重启预期。但终端订单不佳,下游采购意愿不强。织造端相对稳定。

  1. 聚酯行业本周开工为 89%左右,稳中微升。

  2. 各聚酯产品库存天数有所上升。

  3. 本周聚酯产品价格整体有所降低。

  4. 本周下游织造端的开工率有所降低。

  三、 价差/期现分析

  1. 期现价差:本周现货流通性趋紧,基差走强。

  本月09-01价差波动不大。

  图3-2 PTA跨月价差

  单边:原油关注美伊谈判,目前暂无更多消息,成本端暂时稳定看待。供需方面,下周PTA装置变动不是很大,但下游聚酯端部分装置有重启计划,需求有所支撑,但终端订单匮乏,因此供需累库预期趋弱。预计后续PTA 市场或将继续震荡偏弱。操作空间不大,建议观望,谨慎操作。

  套利: 暂无较好机会。


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