市场供过于求预期强烈 天然橡胶库存压力大

四月份，橡胶期货价格下跌，以 M型震荡为主。3月起，全球天然橡胶树自北向南开荒，今年整体天气状况偏好，加上原料价格高企，市场对开荒初期供过于求的预期强烈，所以月初价格压力较大。但是由于受干旱和白粉病的影响，我国云南产区原计划3月份的开割期推迟到4月中下旬，国内供过于求，支撑价格上涨趋势。

截止4月30日，橡胶主要合约收于13890元/吨，当月上涨195元/吨，涨幅1.42%。胶粘剂INE20约报11110元/吨，本月累计上涨400元/吨，涨幅3.73%。

现货市场看，胶水高位回落，成品胶略有走强。四月三十日，泰国合艾胶的价格为58.55泰铢/公斤，每月累计下跌4.80%。云南全乳胶报价为每吨13375元，每月上涨0.94%；泰国RSS3报价为每吨19850元，每月上涨1.53%。

世界天然橡胶产量将在五月大幅增加，目前胶价仍处于历史高位，刺激割胶热情。根据ANRPC3月份的产出数据，全球天胶产量出现了增长，而且今年的气候状况比去年更好，增产的趋势还会继续。世界天然橡胶消费量将继续恢复，尽管全球第三轮大爆发，但目前欧美国家新例数量呈下降趋势，而发达国家作为橡胶消费的主要市场，随着后续疫苗的推出，经济将继续复苏。

内销市场表现较好，其中内需的主要拉动来自于重卡消费，后续增长有望持续。在泰国、马来西亚和东亚国家疫情尚未得到控制的情况下，出口市场较为乐观，我国橡胶轮胎、汽车和医用手套的出口额仍将保持较高水平。总体而言，五月，天胶供应增加，需求恢复平稳，供需支撑尚可，胶价在14000-16000区间内盘整或偏强震荡。