橡胶反弹行情结束了吗？

今日国内期市收盘，能化品种大跌，其中橡胶主力合约跌逾5%。

宏源期货分析师朱子悦向期货日报记者表示，橡胶自4月12日触及13300点低位后，开启了近一个月的反弹，最高反弹至14720点。反弹主要因为宏观情绪改善；泰国疫情反弹；开割初期，供应有限；前期快速下跌后，期现价差缩小，套利盘压力缓解。由此可见，橡胶前期反弹更多来自情绪修复和阶段性消息的影响，并非其基本面预期边际改善而驱动的一轮新的上涨，因此反弹基础不稳。今日橡胶最低跌破13000点，橡胶短期情绪宣泄基本到位，宏观利空短期已经Price in，考虑当前仓单低位，保税区库存持续去化，以及套利盘的平仓，短期预计进一步下跌空间有限，或开启弱势振荡。

中期而言，朱子悦认为，橡胶供需矛盾预期进一步强化，预计仍将弱势运行，建议反弹继续做空RU2109合约：一方面，在物候条件良好和疫情得到控制的情况下，高价或刺激供应逐步释放；另一方面，内需拐点确定，外需支撑减弱；同时，价差仍有收缩空间，且全球流动性拐点临近。做空安全边际以期现价差和技术盘面进行考量。