DCE玉米系冲高震荡 市场追高情绪谨慎

瑞达期货

　　DCE玉米系冲高震荡 市场追高情绪谨慎

　　国内盘面：DCE玉米C1805合约昨日延续周一的强势走势，早盘高开高走触及1880元/吨以上的合约新高后有所回落，午盘震荡企稳。日内最高价1884元/吨，最低价1870元/吨，开盘报价1870元/吨，报收1877元/吨，较昨结价上涨14元/吨，增仓29168手，成交41.4万手，成交量较前一交易日减少26.3万手。玉米淀粉CS1805合约早盘增量下跌，2200元/吨上方压力明显，午后合约价格跌回2200元/吨以下。日内最高价2221元/吨，最低价2195元/吨，开盘报价2209元/吨，报收2197元/吨，较昨结价上涨4元/吨，减仓6334手，成交20.9万手，成交量较前一交易日减少91882手。

　　外盘走势：芝加哥期货交易所（CBOT）美玉米期货主力合约05合约跟随小麦涨势，同时欧盟下调玉米进口关税，提振玉米需求。05合约收涨2美分，报收每蒲式耳3.87-1/4美元。

　　消息面：1、进入3月以来，我国北方地区气温迅速升高，加上雨雪天气时常出现，这容易导致库存玉米发热、发霉，东北等地粮食部门为此发布了做好安全储粮工作的紧急通知，应对天气变化带来的不利影响，确保企业和农户储粮安全。

　　现货方面：锦州港(600190,诊股)地区水分15%、霉变2%以内新粮昨日报收1900-1930元/吨，较前一交易日上涨30元/吨，平舱价1945-1975元/吨，较前一交易日上涨5-15元/吨；山东地区玉米淀粉出厂价格为2480元/吨，较前一交易日保持不变。

　　总结：供应方面：玉米市场购销活动逐步恢复，短期供应上量缓慢，造成阶段性供需紧张，随着气温回升，农户不易储藏玉米，将逐步释放库存，同时地方拍卖重启以及国家临储拍卖时间的临近，后期供应方面或显宽松。需求方面：部分深加工企业节后有补库需求，加工企业上调报价吸引粮源，玉米现货价格小幅反弹。同时吉林省粮食局发布补贴方案，此次深加工补贴政策落地给了饲料加工企业一丝暖意，开工率有望提高，利好玉米需求。生猪方面，春节后，市场中的大体重生猪基本已经出栏完毕。不过当前生猪价格大跌，恢复补栏的积极性较低，难以提振饲料需求。综上所述，玉米市场在供应真空背景下有望维持相对强势，但是地方拍卖凸显政策性平抑玉米价格的信号。一旦国家临储拍卖启动，玉米市场价格走势终将被其所左右。合约走势来看，C1805合约上行缩量，冲高回落；CS1805合约于2200元/吨以上承压。玉米系主力合约近期屡创新高，而成交量却逐步萎缩，多方资金有所迟疑。操作上，C1805建议保持观望，CS1805建议于2200元/吨以上，关注做空机会。

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　　棕榈小幅上涨 短线振荡运行

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周一盘中一度下跌1%，连续第三日下滑。上周印度上调了棕榈油进口税，加上马币走强，对市场构成了压力。BMD指标5月毛棕榈油期货合约下跌0.4%，收报每吨2,463马币，上周五下跌约3%。昨日盘中一度跌至2,449马币的一个月最低位。成交量为19,789手，每手为25吨。

　　国内走势：棕榈油1805合约昨日小幅上涨，开盘5248元/吨，收盘5256元/吨，上涨0.27%，持仓量增加1270至375954手。

　　消息方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）的数据显示，1月该国棕榈油出口量环比增长6%至150万吨。而据一项调查，马来西亚2月棕榈油出口量料下降11.9%至133万吨。

　　现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5260元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5280元/吨。东莞地区：贸易商报价，24度棕榈油5270元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5200元/吨。

　　观点总结：印度是世界最大的植物油进口国，关税上调将推高该国国内植物油和油籽价格，从而提高农民利益，激发国内压榨增加，但是同时不利于该国2017/18年度棕榈油进口量，这一消息令棕榈油价格承压，表现明显弱于其他油脂。同时马币汇率坚挺，马币走强令棕榈油竞争力下滑。连棕榈油1805合约盘中上探5日均线回落，短期价格上涨阻力犹存，短线区间振荡。建议在5210-5400元/吨区间内交易。