美国债市：收益率逆转涨势下跌，与季末投资组合再平衡有关

路透纽约3月30日 - 美国公债收益率(殖利率)周二午后下跌，逆转了指标收益率在隔夜
升至14个月高位的走势，因交易商为季末做准备，且美国总统拜登即将宣布基础设施支出计
划。

    伦敦早盘，10年期美债收益率           升至1.776%，为1月22日以来最高，这使得两
年期和10年期公债收益率差              扩阔至2015年7月以来最阔。这两种走势在周二
下午出现逆转，10年期公债收益率日内下跌0.7个基点，至1.714%。

    交易员必须在月底和季度末重新平衡他们的投资组合，以应对随着时间推移债券投资组
合的到期时间缩短。为了实现再平衡，交易员会买入较长期债券，这通常会推低收益率。

    拜登将于周三在匹兹堡宣布基础设施支出计划。该计划的成本可能高达4万亿美元，用
于修建道路和桥梁，同时还要解决气候变化和收入平等问题。这样的计划将需要增加债券发
行，这将推低美债价格，推高公债收益率。

    因此，周二收益率下跌可能是该计划宣布前的暂时走势。

    “我仍然认为，从现在到明天下午3点，市场处于公债需求的一个窗口期，”National
Alliance Securities国际固定收益部门主管Andrew Brenner说。

    尽管交易员重新平衡其投资组合带来的需求可能在周二推动利率小幅走低，但近期推动
收益率走高的因素，包括预料中的美债供应增加，可能会继续对收益率构成压力。

    “我认为这与供应有关，与通胀有关，与经济快速发展有关，与刺激措施有关，”Bren
ner在谈到周二稍早美债收益率走高和总体趋势时表示。

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                             　 价格        收益率%    变动      
    两年期公债                 99-246/256   0.1446    0.000
    五年期公债                 99-70/256    0.8989    0.008
    10年期公债                 94-172/256   1.7136    -0.007
    30年期公债                 89-92/256    2.3742    -0.050(完) (编译 刘静；审校 母红)