瑞达期货：郑棉高位回落 短期仍处调整状态

　　国内盘面：郑棉2105合约收盘16285，较上一交易日-0.73%；最高报16400，最低报16205；成交量287016，持仓617647，-12648；基差+147，+229；CF 5-9月价差130，-5。CY2105收盘23575，较上一交易日-2.0%；最高报23895，最低报23530；成交量12077，持仓7944，-683。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二延续涨势，5月期棉收涨0.09美分或0.10%，结算价报92.67美分/磅。

　　消息方面：1、 截至2月15日，巴基斯坦2020/21年度新棉上市量为95.5万吨，同比减少34.3%。2、截至1月底，全国棉花商业库存总量约525.36万吨，较上月减少3.91万吨，减幅0.73%，高于去年同期10.62万吨。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为16432，与前一日现货价格上涨159；棉纱价格指数C32S为25280，与前一日现货价格上涨200。（单位：元/吨）

　　仓单库存：郑棉仓单17796张，-23，有效预报2175张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓465286手，空头持仓为594656手，净空头持仓为129370手。当日棉纱合约前20名多头持仓6570手，空头持仓为7269手，净空头持仓为699手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二延续涨势，在震荡交投中触及逾两年半高位，随着全球经济反弹需求将改善的预期推动，且担忧供应短缺。国内市场：据隆众资讯调研数据来看，上周进口棉港口库存量达到58.6万吨附近，其中青岛港（601298）及周边仓库有34.8万吨附近。港口进口棉数量有明显增加，一则因前期进口资源陆续到港，再则正值春节休市之际，进口棉实单交易量稀少。当前棉花市场处于逐步恢复阶段，下游接盘积极性不高，主因棉花资源报盘价格明显提涨以及纱线企业自身有节前储备货源可用，预计在元宵节过后市场交易才将逐步恢复正常。后市存国储轮入启动预期及配额增发可能，短期棉价仍处调整状态。操作上，郑棉2105合约短期在16000-16500元/吨区间交易。