:春节前后,美棉强势上涨带动国内棉花市场,棉花报价出现明显拉涨,涨幅在2.22%。下游正常复工复产的情况下,棉花近期仍将维持偏强走势。 第一部分:春节前后价格对比分析 
图1:2019-2021年棉花价格走势图 2021年春节前后棉花价格呈现强势上涨,这是2020/21年度棉花上市后的第三波较为明显的上涨。截止2月18日,棉花价格较春节前(2月10日)上涨350元/吨,涨幅2.22%。从近3年的价格走势对比可以明显看出,2021年春节后的价格已触及最高位置。 
图2:ICE美棉与郑棉收盘价走势图 自2月8日开始,ICE美棉蓄势上涨,并且较为强劲,郑棉在春节前的最后三个交易日,受其上涨带动,也表现出较为明显的涨势。可以看到,春节期间,国内休市,美棉涨势延续,盘中最高触及90.42美分,涨至两年半高位。 表:国内棉花、棉纱及相关竞品春节前后价格变化 产品(地区) | 20(节前) | 2-18(节后) | 涨幅(%) | 南疆机采 | 15700 | 16100 | 2.55% | 南疆手摘 | 16150 | 16500 | 2.17% | 北疆机采 | 15700 | 16100 | 2.55% | 青岛港(601298)澳棉 | 17800 | 18500 | 3.93% | 青岛港巴西棉 | 16300 | 16700 | 2.45% | 地产棉 | 15500 | 16000 | 3.23% | 纯棉纱C32S | 23950 | 24050 | 0.42% | 粘胶短纤1.2D*38mm | 13990 | 14880 | 6.36% | 涤纶短纤1.4D*38mm | 6875 | 7140 | 3.85% |
从表中可以直观看到,棉花及相关品价格皆是“开门红”,不过就棉花而言,开市第一日,基本为报价居多,无实际成交,所以更多是业者对于挺价心态的表现。粘胶及涤纶短纤同时强劲,对于棉花带来助推作用。 第二部分:影响价格波动的主要因素 一是因为在春节前,美国农业部公布的最新月度供需报告中,继续调减全球期末库存,从1月份的9632万包下调至9574万包,调减58万包,利好棉花市场。 二是美国棉花出口上调及周度出口数据良好,皆利好美棉市场,美棉上涨对于国内有明显提振作用。 三是最新公布的美国2020/21年度棉花种植面积预估为1209万英亩,比2019/20年度调减165万英亩,亦是利好。 四是美国一系列经济刺激措施给予市场一定信心,宏观利好产品市场。 五是新冠疫情的恐慌性减弱,国内本土病例有效控制,春节后下游企业正常复工复产,对棉花需求有明显支撑作用。据隆众最新的下游开工调研数据显示,截止2月18日,全国纯棉纱主产区企业平均开机率60.89%,较节前提升19.62个百分点。预计本周纯棉纱行业整体开机率或可恢复至70%以上水平。 六是国内好品质棉花减少,中间商销售基差偏高,内地籽棉加工余量15%左右,所以厂家挺价心态明显,高报居多。 第三部分:对于节后市场价格趋势的预测 近期来看,隆众认为棉花价格仍将维持偏强走势。伴随着下游企业的逐步复工,对棉花需求量将带来支撑作用。加上宏观通胀预期的带动及后期新年棉花种植预期下调的可能性,皆有利好释放,但亦需跟进下游纱企的订单持续时间,存棉企业亦可择机售棉。 |