豆粕期货：节后资金小幅增仓 豆粕行情延续震荡

期货：豆粕2105周四延续震荡波动，收3492（涨22），总增仓3.4万余手，节前无夜盘成交量降低。前二十名资金流向：多头分散增仓为主，持仓量增加、增幅略低于空头，集中度微调；空头部分分散增仓，持仓量增加，持仓集中度稍增。春节期间美豆行情大幅下探后回升，整体延续高位震荡，短期南美大豆减产幅度或不及预期，南美大豆上市在即，后续关注产量情况。豆粕高位资金抛压较重，但后市需求支撑期价底部抬升，行情下探支撑区后震荡企稳，关注3500附近资金变动情况，短线或延续震荡波动，注意外盘走势、关键位资金情绪及市场预期变化。

　　策略分析：目前供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，巴西部分地区仍有降雨不利于收割，阿根廷局部阵雨对未成熟作物有利，2021年中国进口美豆量或创新高。需求方面，国内非瘟影响生猪集中抛售，同时豆粕季节性需求下降，行情短期承压，但中长期看养殖大周期恢复确定，刺激豆粕需求增加。操作上参考：中长周期看涨趋势不变，注意短期回落风险，行情下探重要支撑区可择机布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或短空对冲。事业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　行情策略：豆粕2105短期或延续震荡波动，关注3500附近支撑情况及资金主动性变化。短线操作：持多5%资金仓位，跌破3480平仓，若行情下探3420-3450区企稳可考虑试多，若行情上冲3550附近及上方承压可考虑减多平多。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：持多10%资金仓位或回落3400附近及下方布局中线多单。短线关键位：3470、3520。

　　市场消息：USDA：截至2021年2月11日当周，美国大豆出口检验量为809574吨，前一周修正后为1904499吨，初值为1800682吨；2020年2月13日当周，美国大豆出口检验量为 1005099吨；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为50080957吨，上一年度同期 28258884吨。农业农村部发布消息，根据定点监测环比数据推算，全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90% 以上。美豆出口对华出口仍保持增长，占比恢复至正常年份水平，销售进度近尾声及中国进口美豆利润下滑，使得增速放缓。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。