抛储政策提前出台预期升温 玉米上行阻力将增加

春节过后，受玉米现货上涨带动，玉米1805合约增仓上行。本周，抛储政策提前出台预期升温，多空分歧加大，预计玉米1805合约上行阻力将增加。
　　南北港口报价联动上调
　　春节过后，南北港口玉米贸易有所恢复，收购报价联动上调。本周初，锦州新粮集港报价1850—1860元/吨，理论平舱报价1900—1910元/吨，较节前上调20—30元/吨。高品质玉米集港报价再度走高，辽宁、内蒙古15%水分新粮集港报价1860元/吨，一等玉米集港报价1880元/吨，锦州港(3.93 +0.51%,诊股)玉米日集港量缩小至0.5万吨。鲅鱼圈港口玉米报价稳中偏强，新粮集港报价1840—1850元/吨，理论平舱报价1890—1900元/吨，基差报价提高。
　　由于南北玉米贸易利润倒挂，南方港口玉米收购报价跟随上调。目前，广东散船码头玉米现货报价坚挺，报价区间1990—2000元/吨，较前一日提价10元/吨，集装箱玉米码头报价2020—2040元/吨。春节后优质玉米数量有限，广东港口玉米报价再度触及2018 年以来的最高水平。
　　饲料及深加工企业提价收购
　　今年与去年不同的是，以饲料及深加工为代表的消费企业玉米原料储备库存增加。春节前饲料及玉米深加工企业大批量收购玉米，春节后玉米现货市场中优质玉米数量下降，企业继续提价收购，不同品质玉米之间的价差扩大。
　　周二，黑龙江地区深加工企业玉米收购报价继续上调，中粮肇东三等玉米挂牌价1660元/吨，日收购量1000吨。中粮龙江玉米挂牌价1640元/吨，青冈龙凤三等玉米挂牌价1710元/吨，玉米日收购量均维持在1000吨附近的低位水平。春节后，山东地区深加工企业玉米价格偏强运行，元宵节前玉米上市量偏小，深加工企业挂牌主流价格区间在1820—1990元/吨。
　　警惕陈玉米提前流入市场
　　周三下午，吉林省粮食局发布《关于开展饲料加工企业和大豆加工企业补贴申报及资质的审核工作通知》，通知规定市级粮食部门复核后，3月9日前将复核结果形成正式的文件。对此，市场预期2018年吉林、黑龙江饲料企业可获得的加工补贴为100元/吨和150元/吨，饲料企业补贴政策对玉米消费形成阶段性利多提振。
　　3月玉米市场需要重点关注的因素是陈玉米大批量抛储的时间及价格。统计数据显示，1月中储粮网竞价销售玉米10次，计划拍卖玉米30.9万吨，实际成交20万吨，成交比例65%，拍卖玉米溢价空间缩窄。
　　按照以往惯例，临储玉米大批量投放市场是在5月份。今年与往年不同的是，新玉米播种面积下降，深加工及饲料消费快速增加，市场普遍预期2018年春节后国内新玉米供应将出现供不足需的局面。此前，市场预期2018年3月临储玉米开始大批量投放市场，春节前有消息表示陈玉米大批量拍卖最晚在4月份进行。
　　后市需要继续关注3月中下旬可能出现的陈玉米提前拍卖消息，受拍卖政策利空影响，玉米、淀粉1805合约上行压力加大。
　　（作者单位：光大期货）