LME计划永久关闭历史悠久的“环形”金属交易大厅

交易所运营商的举动将标志着欧洲亲自进行大宗商品交易的结束

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2021-1-29 11:42

伦敦金属交易所（London Metal Exchange）已提议永久关闭其环，自1877年成立以来一直在该金属进行交易，此举标志着欧洲大宗商品的亲自交易结束。

该交易所的计划于周二宣布，此前该计划由于大流行而于去年暂时停止在环市的交易。

如果LME的成员同意关闭，则将标志着香港交易所和清算所拥有的交易所时代的终结。红色沙发环是欧洲最后一个所谓的公开喊价交易场所，交易者仍然可以通过喊叫或手势移动进行交流。它的起源可以追溯到19世纪金属商人在伦敦金融城的一家咖啡馆的木屑地板上画一个圆圈开始交易的时候。

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        伦敦金属交易所（LME）周二的举动也延迟了人们对电子交易主导地位的接受，这导致许多期货交易所在过去十年中关闭了交易大厅。纽约商品交易所的最后一批交易员于2016年离开。

伦敦金属交易所的指环以其西装革履的男人及其对着装和行为的严格规定而闻名，违反该规定可能会导致罚款。交易商（几乎是所有人）在疯狂的五分钟交易时段中设定了铜，锌和铝等金属的价格，交易员大喊大叫并使用手势传达信息。

“这是一段令人遗憾的历史，但是到了最后，我们所有人都做得很好，”王国期货公司的董事马尔科姆·弗里曼（Malcolm Freeman）于1974年9月开始担任戒指店员的职业生涯，他说。 。“这是电子产品，代表了公平–我还没有听到任何客户对此抱怨。唯一的损失就是LME Ring作为一个社区的感觉。”

伦敦金属交易所（LME）首席执行官马修·张伯伦（Matthew Chamberlain）表示，这种大流行迫使交易所检验电子交易是否奏效，同时环网还设定了每日收盘价。他说，调查发现与过去10个月相比，交易量实际上比Ring有所增加。


1977年10月在LME的竞标者©Ian Tyas / Keystone Features / Getty
张伯伦说：“伦敦金属交易所认为，现在是考虑永久关闭环网并转向电子定价结构的正确时机。” “预计这种转变将通过在价格发现期间扩大直接参与并增加总体透明度来使市场受益。”

伦敦金属交易所（LME）于2012年被香港交易所（HKEX）以14亿英镑的价格收购，近年来，由于芝加哥商品交易所集团（CME Group）的铜期货合约以及上海期货交易所的金属合约，竞争日益激烈。去年，伦敦金属交易所的整体交易量下降了7％，但张伯伦表示，这是由于宏观经济因素，与其他商品交易所类似。

张伯伦说：“我们很清楚，我们不会以大流行为借口来关闭环，我们将继续致力于这一工作。” “但是，可以公平地观察到这段时期的电子定价已经很好地服务于市场，定价窗口中的交易量一直很高，所有利益相关者都很容易观察到，并且有更多参与者可以直接访问。”


2003年买卖金属©Bloomberg

交易者于2016年5月在其手机上©Bloomberg
LME在交易所中是独一无二的，它允许其用户对未来特定日期的金属价格进行套期保值，而不是像大多数期货交易所那样以标准的三个月增量对冲。LME经纪公司苏克敦金融公司（Sucden Financial）首席执行官马克·贝利（Marc Bailey）表示，废除《指环王》的举动可能会削弱其客户将来进行这种对冲的能力。

Bailey先生说：“我们对交易所正在就此问题进行咨询感到失望，” “我们认为失去发言权会破坏LME的日期系统。”

但LME表示，由于Covid-19的关闭而提供的证据表明，日期系统与交易大厅之间没有“内在联系”。张伯伦先生表示，伦敦金属交易所仍然致力于保持其日期结构，这对实物金属市场至关重要。

他补充说：“日期结构对于我们是谁至关重要。” “我只是不接受这样的说法，即在屏幕上放置某些东西会使它的流动性降低，通常它会使它流动性更大。”

场内交易的缓慢下降

1976年5月，经纪人在纽约商品交易所的地板上进行马铃薯期货交易©Sahm Doherty / LIFE Images Collection / Getty
1998年
“外滩之战”导致德国的欧洲期货交易所（Eurex）抓住了伦敦竞争对手利夫（Liffe）长期债务所带来的期货市场。在英国，这些合同是通过“公开喊价”进行交易的，但是交易者更喜欢电子版本，因为它可以更容易地进行远程交易，并大规模转移。

2001
洲际交易所（Intercontinental Exchange），当时是一家小型初创企业，通过购买伦敦的国际石油交易所（IPE）引起了轰动，该交易所的交易量最大。ICE从外滩战役中汲取灵感，建立了一个现代化的电子平台。

2005年
ICE宣布关闭IPE矿井，使能源期货合约（如布伦特原油）完全电子化。几周后，IPE当时更大的竞争对手纽约商品交易所（Nymex）宣布了在伦敦举行公开喊价坑的计划。

2006年
在交易员兴趣不大之后，Nymex放弃了重新引入石油合约的场内交易的计划。

2012年
洲际交易所结束了142年的历史，因为交易量减少而关闭了纽约的软商品交易区，转而支持电子交易。

2015年
167年之后，芝商所关闭了其在芝加哥和纽约的大部分交易平台。公开喊价交易仅下降到期货总交易量的1％。该决定包括纽约商品交易所（Nymex）的公开喊价期货交易平台，七年前CME以89亿美元的价格购买了该交易平台。只有连接到某些选件的凹坑保持开放。

2020年
冠状病毒迫使芝商所和芝加哥期权交易所全球市场关闭了在芝加哥的交易大厅，但他们在夏季重新开放。在预防措施中，贸易商必须接受健康检查并在矿井中戴上口罩。

2021年
在大流行暂时停止交易后，伦敦金属交易所（London Metal Exchange）就关闭其公开喊价的环进行咨询。