天然橡胶行情展望 维持区间性回升节奏

目前天然橡胶期货已经形成的高位运行区间或将对行情起到重要框架作用，在此形成牛市持续性形态概率偏大，中期走势依然向好，而短期减产过程中，天然橡胶价格或将继续维持区间性回升节奏，短期压力或在15800附近。

　　一、割胶季已过高产期，国内产区完全停割

　　产胶国生产方面，根据ANRPC最新修正数据，2020年全年产胶1098万吨，同比2019年减产8.12%，自2018年以来，连续第二年同比减产，并跌破1100万吨，产量下降明显，本割胶季到目前为止，多数月份产胶量明显低于去年，9月份以来月产量才达到百万吨水平，相比去年滞后两个月，12月开始月产量结束环比增加，开始呈现环比下降，割胶季进入减产期，料1月产量环比或继续下降，大概率跌破百万吨水平。最新产区消息，泰国方面，近期南部降温天气警告持续发布，中部和东部的温度也将明显下降，泰国疫情蔓延速度依旧较快，且因集装箱短缺以及高运费问题，致使中国贸易商接货情绪较低，后期需持续关注。

　　产胶国出口方面，根据ANRPC最新修正数据，2020年产胶国合计出口天胶929万吨，同比2019年的978万吨，同比下降5%，月度出口情况相比2019年弱化较为明显，只有为数不多的月份月出口超过80万吨，不过四季度表现明显好于前三季度，预计今年1月出口良好态势或将有所延续，2月开始进入下降期。

　　国内生产方面，云南方面，目前大部分加工厂已处于停工状态，仅少数工厂干线尚在生产，预计1月底2月初停工，地区仓库方面，近期仍处累库阶段，库存水平同比高位，预计2月初开始或有回落;海南方面，产区全面进入停割期状态，工厂正式进入停工状态，工厂库存偏少，工厂暂时封盘，预计春节后出货意愿会增强。