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中国棉花市场月报（6-7月数据分析篇）
国内外棉价震荡上行 下游复苏仍待观察
——中国棉花市场月报（6-7月数据分析篇）
6月以来，国际棉花期现货震荡上行，国内棉花市场情绪渐趋稳定，棉纱价格仍维持弱势振荡。6月30日，国家粮食和物资储备局和财政部发布公告将进行为期3个月的储备棉轮出，总量50万吨。疫情对市场的冲击有待逐步消化，棉花消费需求复苏情况仍待观察。
一、价格走势
（一）棉花价格震荡上行
6月30日，国家棉花价格B指数11818元/吨，环比上涨197元；国际棉花指数（M）折人民币进口成本12128元/吨，环比上涨87元/吨；郑棉期货主力合约11710元/吨，环比上涨206元；ICE棉花期货主力合约结算价60.88美分/磅，环比上涨3.29美分/磅（表1、图1、图2）。
（二）棉纱价格内跌外涨
6月30日，中国32支普梳纯棉纱18645元/吨，环比下跌100元/吨；印度32支普梳纯棉纱18159元/吨，环比上涨221元；越南32支普梳纯棉纱18360，环比上涨140元；印度尼西亚32支普梳纯棉纱，环比上涨146元；巴基斯坦21支普梳纯棉纱17077元/吨，环比上涨129元（表2、图3）。
（三）纱棉价差缩小，涤棉价差扩大
6月30日，国内纱棉价差6827元/吨，环比缩小297元/吨；涤棉价差6218元/吨，环比扩大377元/吨（表3、图4）。
二、供需状况
（一）全球棉花产量相对稳定，消费量预测大幅减少
国际棉花咨询委员会（ICAC）2020年7月份发布的数据显示，2019/20年度，全球棉花期初库存1888万吨，环比增加25万吨，同比增加6万吨；产量2615万吨，环比减少4万吨，同比增加43万吨；消费2254万吨，环比减少52万吨，同比减少331万吨；期末库存2249万吨，环比增加74万吨，同比增加361万吨；库存消费比127%，环比上升48个百分点，同比上升19个百分点（详见附件1）。
2020/21年度，全球棉花期初库存2249万吨，环比增加74万吨，同比增加361万吨；产量2486万吨，环比减少26万吨，同比减少129万吨；消费2331万吨，环比减少44万吨，同比增加77万吨；期末库存2404万吨，环比增加92万吨，同比增加155万吨；库存消费比115%，环比上升26个百分点，同比下降12个百分点（详见附件1）。
（二）国内棉花供需依然充裕，消费明显减少
按照国内棉花预计产量584.3万吨（国家棉花市场监测系统2019年11月份预测）测算，截至7月3日，全国累计加工皮棉582.5万吨，同比减少26.7万吨（其中新疆加工497.4万吨）；累计销售皮棉514.6万吨，同比增加60.2万吨（其中新疆销售440.2万吨）。
截至7月6日，储备棉累计计划出库3.22万吨，成交最高价12060元/吨，成交最低价10560元/吨。
截至5月底，全国棉花商业库存为377.38万吨，同比增加24.57万吨；新疆棉花商业库存为216.83万吨，同比减少30.19万吨（图5）。
国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至6月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为37.4天（含到港进口棉数量），同比增加4.6天。推算全国棉花工业库存约72.1万吨，同比增加0.4%；纱产销率为85.4%，同比下降2.6个百分点，库存为29.2天销售量，同比减少1.5天；布的产销率为85.2%，同比下降6.7个百分点，库存为46天销售量，同比减少3.2天。
2020年5月，我国纺纱产量219.8万吨，较上月增加4万吨，增幅1.9%；2019年9月-2020年5月，我国累计纺纱产量1692.8万吨，较去年同期减少128.8万吨，减幅7.1%。
三、进出口贸易
（一）中国
1、中国棉花进口
2020年5月，我国棉花进口7万吨，同比减少11万吨，同比减幅61.1%。2019年9月-2020年5月，我国棉花进口122.31万吨，累计同比减少39.3万吨，累计同比减幅24.3%（图6）。
2019年9月-2020年5月，我国棉花进口主要来源国为：巴西（43.6%），美国（24.7%），澳大利亚（12.7%），印度（9%），苏丹（1.6%），塔吉克斯坦（0.8%），墨西哥（0.8%），乌兹别克斯坦（0.7%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：巴西（+17.2%），美国（+8.8%），塔吉克斯坦（+0.7%）；进口占比同比减少的国家或地区为：澳大利亚（-11.9%），印度（-5.5%），乌兹别克斯坦（-2.5%），墨西哥（-0.6%），苏丹（-0.1%）（图7）。
2、中国棉纱进口
2020年5月，我国棉纱进口10.5万吨，同比减少11.2万吨，同比减幅51.6%。2019年9月-2020年5月，我国棉纱进口138.04万吨，累计同比减少18.4万吨，累计同比减幅11.8%（图8）。
2019年9月-2020年5月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（48%），印度（12.2%），乌兹别克斯坦（9.5%），巴基斯坦（9.2%），印度尼西亚（7%），中国台湾（4.4%），马来西亚（3.6%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+8.8%），乌兹别克斯坦（+2.2%），马来西亚（+0.4%），印度尼西亚（+0.2%）；进口占比同比减少的国家或地区为：印度（-8%），巴基斯坦（-1.3%），中国台湾（-1%）（图9）。
3、中国服装出口
2020年5月，我国服装出口33.9亿美元，同比减少25.1亿美元，同比减幅42.5%。2019年9月-2020年5月，我国服装出口422.48亿美元，累计同比减少77.9亿美元，累计同比减幅15.6%（图10）。
2019年9月-2020年5月，我国服装出口主要目的地为：美国（20.2%），日本（12.8%），韩国（4.8%），德国（3.2%），英国（3.2%），澳大利亚（3%），菲律宾（2.9%），中国香港（2.5%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：韩国（+1.2%），日本（+1%），菲律宾（+0.6%），澳大利亚（+0.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：美国（-3.7%），中国香港（-1.9%），德国（-0.2%），英国（-0.1%）（图11）。
（二）美国
1、美国棉花出口
2020年4月，美国棉花出口27.32万吨，同比减少11.4万吨，同比减幅29.5%。2019年9月-2020年4月，美国棉花出口230.26万吨，累计同比增长20.9万吨，累计同比增幅10%（图12）。
2019年9月-2020年4月，美国棉花出口主要目的地为：越南（23.6%），巴基斯坦（17.2%），中国（13.5%），土耳其（10.3%），孟加拉国（6.8%），印度尼西亚（6%），墨西哥（3.7%），印度（3.3%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：巴基斯坦（+4.3%），中国（+2.2%），土耳其（+1.9%），孟加拉国（+1.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-2.9%），墨西哥（-1.8%），印度（-1.2%），印度尼西亚（-0.4%）（图13）。
2、美国服装进口
2020年4月，美国服装进口17.92亿美元，同比减少14.4亿美元，同比减幅44.6%。2019年9月-2020年4月，美国服装进口267.01亿美元，累计同比减少38.3亿美元，累计同比减幅12.5%（图14）。
2019年9月-2020年4月，美国服装进口主要来源国为：中国（24.1%），越南（18.4%），印度尼西亚（5.3%），柬埔寨（5.2%），洪都拉斯（5%），印度（4.4%），孟加拉国（4%），萨尔瓦多（3.5%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+2.5%），柬埔寨（+1.2%），孟加拉国（+0.7%），印度（+0.3%），印度尼西亚（+0.3%），洪都拉斯（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-7.1%）（图15）。
（三）欧洲服装进口
2020年1月，欧洲服装进口44.36亿美元，同比减少1.8亿美元，同比减幅3.9%。2019年9月-2020年1月，欧洲服装进口215.65亿美元，累计同比减少3.7亿美元，累计同比减幅1.7%（图16）。
2019年9月-2020年1月，欧洲服装进口主要来源国为：中国（30.7%），孟加拉国（22.3%），土耳其（13.1%），柬埔寨（6.5%），印度（5.1%），巴基斯坦（3.2%），越南（3%），斯里兰卡（2.5%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：土耳其（+0.4%），越南（+0.4%），斯里兰卡（+0.3%），巴基斯坦（+0.2%），孟加拉国（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-1.4%），柬埔寨（-0.3%），印度（-0.1%）（图17）。
（四）日本服装进口
2020年5月，日本服装进口5.76亿美元，同比减少2.9亿美元，同比减幅33.4%。2019年9月-2020年5月，日本服装进口95.58亿美元，累计同比减少8.3亿美元，累计同比减幅8%（图18）。
2019年9月-2020年5月，日本服装进口主要来源国为：中国（59%），越南（16.5%），孟加拉国（4.3%），柬埔寨（4.3%），印度尼西亚（3.3%），泰国（3%），缅甸（2.1%），意大利（1.7%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.8%），柬埔寨（+0.6%），缅甸（+0.5%），泰国（+0.3%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-2%），孟加拉国（-0.6%），印度尼西亚（-0.2%），意大利（-0.1%）（图19）。
（五）印度
1、印度棉花进口
2020年2月，印度棉花进口1.63万吨，同比增长0.2万吨，同比增幅12.4%。2019年9月-2020年2月，印度棉花进口24.59万吨，累计同比增长15.9万吨，累计同比增幅183.9%（图20）。
2019年9月-2020年2月，印度棉花进口主要来源国为：美国（41%），巴西（10.7%），科特迪瓦（5.8%），瑞士（4.7%），澳大利亚（4%），墨西哥（3.5%），马里（3.4%），埃及（3.3%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：美国（+9.8%），巴西（+7.6%），墨西哥（+3.5%），瑞士（+2.6%），马里（+2.6%），科特迪瓦（+2.6%）；进口占比同比减少的国家或地区为：澳大利亚（-7.9%），埃及（-5.9%）（图21）。
2、印度棉花出口
2020年2月，印度棉花出口9.55万吨，同比增长0.3万吨，同比增幅2.7%。2019年9月-2020年2月，印度棉花出口44.59万吨，累计同比减少8.4万吨，累计同比减幅15.8%（图22）。
2019年9月-2020年2月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（63.8%），中国（20.4%），印度尼西亚（6.7%），越南（5.7%），伊朗（0.7%），土耳其（0.7%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+29.6%），印度尼西亚（+4.6%），土耳其（+0.7%），伊朗（+0.6%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-10.4%），中国（-6%）（图23）。
3、印度棉纱出口
2020年2月，印度棉纱出口11.51万吨，同比减少0.7万吨，同比减幅5.7%。2019年9月-2020年2月，印度棉纱出口65.34万吨，累计同比减少6.0万吨，累计同比减幅8.5%（图24）。
2019年9月-2020年2月，印度棉纱出口主要目的地为：中国（20.4%），孟加拉国（19.7%），埃及（7.2%），土耳其（5.5%），葡萄牙（5.1%），秘鲁（4.2%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+2.2%），葡萄牙（+1.7%），埃及（+1.6%），土耳其（+1.5%），秘鲁（+1.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-6.7%）（图25）。
（六）澳大利亚棉花出口
2020年4月，澳大利亚棉花出口0.86万吨，同比减少1.2万吨，同比减幅58.9%。2019年9月-2020年4月，澳大利亚棉花出口19.31万吨，累计同比减少28.3万吨，累计同比减幅59.4%（图26）。
2019年9月-2020年4月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：中国（60.9%），印度尼西亚（11.5%），越南（9.7%），孟加拉国（4.9%），印度（4.1%），泰国（2.5%），日本（2.5%），马来西亚（1.5%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+12.3%），印度尼西亚（+7.7%），印度（+2.8%），日本（+1.2%），马来西亚（+0.8%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-4%），孟加拉国（-2.1%），泰国（-0.1%）（图27）。
（七）巴西棉花出口
2020年5月，巴西棉花出口6.96万吨，同比减少1.3万吨，同比减幅16%。2019年9月-2020年5月，巴西棉花出口176.65万吨，累计同比增长59.2万吨，累计同比增幅50.5%（图28）。
2019年9月-2020年5月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（31.1%），越南（15%），孟加拉国（11.9%），巴基斯坦（10.9%），印度尼西亚（10%），土耳其（9.5%），马来西亚（4.6%），韩国（2.3%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：巴基斯坦（+8.1%），土耳其（+2.9%），越南（+1.5%），孟加拉国（+0.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-4.2%），印度尼西亚（-4.2%），韩国（-1.9%）（图29）。
四、宏观经济
（一）全球宏观概况
从全球范围看，6月份美国制造业采购经理人指数（PMI）重回扩张区间，尽管日本和欧元区PMI反弹明显，但总体仍远低于荣枯平衡线（图30）。
6月份，家统计局公布的造业采购经理人指数（PMI）为50.6，环比小幅回落0.2个百分点，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.7，环比上升1.3个百分点（图31）。
6月份，家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）为-0.6%，环比持平，同期衣着类（服装）消费者价格指数为-0.2%，环比小幅上升0.1个百分点（图32）。
（二）国内金融市场情况
2020年6月，上海银行间市场各期限拆放利率一致上行。6月30日，上海银行间同业3个月拆放利率2.126%，环比上升67.3个基点，同比下降58.2个基点（图33）。
6月以来，人民币兑美元汇率小幅升值，5月8日，美元兑人民币中间价7.0788，环比升值0.74%，同比贬值2.98%（图34）。 |
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