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Myagric:运行矛盾转换 棉价上涨趋势明显

Myagric:运行矛盾转换 棉价上涨趋势明显

近期国内棉花期现价格均呈现涨亦难来跌亦难。截止5月16日,内地库3128B等级新疆棉成交价集中在11500-11800元/吨;2019/20年度进口棉31-336/37(强力28GPT)美棉、巴西棉M1-1/8(36,强力28GPT)人民币净重报价分别为12500-12600元/吨、12150-12250元/吨;3级大包地产棉价格维持在11600-12000元/吨。五一节后市场皮棉询单热情增加,市场交投情况表现似乎稳中偏强,但据棉商介绍,因纱厂主后道订单不强,主以刚需采购为主,导致比价氛围较重,棉花价格波动区间不大。

  近期郑棉期货主力09合约徘徊在11200-11800区间已有半月之久,可谓上有顶下有底,向下难,向上亦难。

  市场如此徘徊,着实让人焦灼。笔者认为,国内棉花将会在二季度宽幅震荡价格重心上移,长期看涨。原因如下:

  一、据了解,截止2020年5月14日,我国棉花已加工约578万吨,其中新疆棉花已加工约518万吨;全国棉花已公检23343488包,合计526.88万吨;全国销售率为80.1%,同比提高10.7个百分点,其中新疆销售81.7%。整体来说棉花销售进度未受疫情影响出现大幅下滑。

  二、根据全国棉花协会数据显示,4月底,全国棉花周转库存总量约344万吨,较上月减少52.32万吨,降幅13.2%,降幅较上月扩大2.78%。另据对全国6个地区,156家主要规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示,截止5月15日,全国主要地区纺企纱线库存为25.1天,较上周下降2.6天,周环比下降9.3%,同比下降4.9%。由其可以看出,5月份以来,市场需求持稳甚至缓慢回升,去库存效果稍有成效。另目前收到消息江浙地区有部分外贸订单流入;且就上游涉棉贸易企业及生产企业反馈,进入5月,市场询价阶段性增加,只是总体销售进程仍偏慢。

  三、商品价值决定其价格。据了解,2019年度新疆轧花厂机采棉收购成本为9400-11650元/调研呢,手摘收购成本为11650-12150元/吨,加上其持有成本为950-1200元/吨,新疆棉机采持有成本为10311-12850元/吨,手摘持有成本为12580-13350元/吨。目前皮棉期现价格处于低估状态,后期市场回归,皮棉价格将会抬升。

  四、5月初,中美贸易关系传递积极信号,据美棉周度出口装运报告显示,近三周中国大量签约、装船美棉,而美棉也回调至前期水平获得支撑并上行,本周周五主力7月合约收于57.57美分/磅。如后期关系持续见好,预计内外盘共振,带领郑棉上涨。

  五、目前北半球棉花处于播种、生长季节,全球棉花产量尚未定性。当前国内棉花种植面积同比小幅下降1.5%;截至2020年5月10日,美国棉花播种进度为32%;印度当前仅有北部地区完成约50%播种,但印度中部主产棉区仍在等待飓风来临进行播种。印度为全球第一大棉花种植过,其棉花种植是否会受疫情、粮棉收益比影响,仍未未知数,当前市场保持全球棉花产量持稳趋势看待,一旦种植出现问题,多头资金则将较为汹涌进入市场。

  六、当前郑棉盘面仓单较轻,非洲及东南亚产粮国干旱、蝗灾卷土重来及各国央行“放水”政策一旦来临与实施,则棉花将持续处于上升通道,对棉价反弹形成强有力的支撑。

  综上所述,随着国外疫情影响逐渐趋于缓和,利空消息的消耗,市场需求缓慢回升,国内各方心态得到一定修复,棉花产需关系也逐步缓慢恢复,棉花运行矛盾也出现阶段性转换,棉价将会缓慢抬升。其中需注意的为目前产业恢复程度较为微弱,当前又处于纺织企业淡季,中美关系消息会较为反复,将会故棉花波动幅度、波动频率会加宽、加快。

  故笔者认为,棉花二季度行情趋势性上涨目前已形成,但需注意相关影响因素的转化,对短中期市场影响程度做出合理预估。

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