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龙听 发表于 2010-6-23 08:29

期货分析“始”和“终”

期货的投资和分析是相辅相成的，对大多数交易者而言，只有通过分析对后市有了一个看涨或看跌看法，我们才能形成指导自己做多或者做空的交易思路，然后才会通过下单交易来实现这些想法。所以，分析在期货投资的实践中具有重大的指导意义。
　　在经历了多年的期货分析和实践后，我回想起了大学时代时恩师经常提到的一句话：期货分析如参禅修炼，从入门到成功需要经过数次提升；从初入其道“看山是山，看水是水”的期评人士，到“看山不是山，看水不是水”的专业分析师，再到“看山是山，看水是水”至臻境界的投资分析大师，这个过程或长或短，但任何一个成功的投资者均须经历这一磨炼。
　　且看第一重境界——看山是山，看水是水。初涉期货投资，我们还怀着对这个陌生事物的好奇与新鲜，用一种童真的眼光来看待它，把影响期货价格的万千因素都被抛之脑后，眼中只存在价格的涨和跌，通过老农式的对价格惯性的判断，展开分析和投资。此时的大多数人对各方面影响因素的类型和作用力大小不能把握，却固执地相信所见到就是最真实的，相信追涨杀跌的投资策略，并对简单的技术分析有种信徒般的崇拜。所以，初入期货市场的投资者往往更能准确地预测后市的方向，第一重境界也就是这样朴素地形成的。渐渐地投资者在屡次失败的现实中发现，自己的投资策略和依据实在太初级了，从而对现实和自己产生了怀疑，并进入了第二重境界。
　　第二重境界——看山不是山，看水不是水。这一重境界可以净化基本面因素或技术面因素的杂质部分。在投资过程中，投资者发现K线之中存在太多的诱惑，月 K先中包含了数周的涨跌，而一个日K线包含了上百个分时走势，这其中隐藏着太多的无效因素，因此开始在所看到的K线中捕捉和过滤有用的信息。在铜价大涨的时候，我们看到了铜矿工人罢工可能影响供应或库存低位运行对铜价形成支撑；在糖价大涨的时候，我们看到是天气干旱可能导致甘蔗产糖率下降，从而造成糖产量的下降。在价格的背后，我们看到了各种因素所形成的合力正在对期价产生影响。但同时我们也感觉到，眼睛所看到的一切又不一定是真实的，行情如雾里看花，很难把握。此时，山已不是山，水也已不是水。在这一阶段我们很容易在实践中迷失方向，随之而来的是迷惑、彷徨、痛苦与挣扎。市场分析者也因此形成了多个学派，基本面分析、技术分析、心理分析，以及数量化分析、程式化交易等等，但没有哪一个学派能够在期货投资中获得稳定的收益。就连名人牛顿也发出这样的悲叹：“我能算出天体运行的轨迹，但算不出人类的疯狂”。在这一阶段，一些人开始迷失，而另一些人开始用心地去体会这个市场，“山”不再是单纯意义上的山， “水”也不是单纯意义的水了。
　　第三重境界——看山还是山，看水还是水。经过长期的投资和分析，一些人仍然停留在第二阶段甚至第一阶段，而一部分睿智的投资者发现，试图预测短期后市价格走势是危险的，想预测期货价格的峰顶或谷底更是愚蠢至极，而判断价格中长期趋势是相对容易的，这是在洞察影响价格的因素不断动态变化后的返璞归真。此境界看似又回到了起点，但实际上，其实要远高于第一个境界。我们眼中看到的K线价格或基本面因素都会转化为心中的一个大趋势，而我们要克服的只是期价在小趋势中的涨跌所产生的诱惑。投资者经历积累到一定程度，通过不断地反省，对世事、对自己的追求都会形成较为清晰的认识，但不是每个人都能达到这一境界。
　　我们可以羡慕投资大师们持续稳定的资产增值曲线，但事实上，每个投资者都应该清楚地认识到，没有人能预测未来。理论上，无策略交易在期货交易中的成功率是50%，有策略交易的成功率要高于50%；但现实中却相反，我们通过分析所获得的成功率很低。我们使用各种方法试图去把握未来，结果却适得其反。回顾大师们的分析和交易历程，我们都能发现很多失败的投资经历。大师之所以成为大师，不仅仅是因为其稳定的增值表现和高超的投资手法，还在于在遭受了投资失利后比常人更冷静地反思。渐渐地，我们就会从心境上开始羡慕大师们的淡定，羡慕他们的圆熟，羡慕他们的大气，便期望有那么一天自己也能像他们一样，胜不骄败不馁，把心态维持在一个相对平衡的状态。
　　佛言曰：人本是人，不必刻意去做人；世本是世，无须精心去处世。此为做人与处世的自然之道。但于期货投资而言，我们并没有一个处处可用、准确无误的分析尺度，这也是为什么在期货交易中没有哪一个人可以百战百胜。
　　我想，期货分析的起点应该是茫然，终点应该是领悟。如果我们了解了这些，并坚持去做了，也许，我们也能成为所谓的投资大师。

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