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一个有趣的股市暴跌现象分析
起源于一则报导：在美国东部时间6日下午2点47分左右，一名交易员在卖出股票时敲错了一个字，将百万误打成十亿，导致道琼斯指数突然出现近千点的暴跌。因粗心、手笨不小心敲掉上亿元的例子在金融界数不胜数,这一现象被金融业人士称为”胖指头综合症”。社会心理学家的研究发现，产生从众心理的最重要的因素是有多少人坚持某一条意见，而非这个意见本身。-psytopic.com“黑天鹅”式的股市暴跌
在发现澳大利亚之前，17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。人类总是过度相信经验，而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。
2010年5月6日，交易员在美国纽约证券交易所内工作。当日，在欧洲债务危机的重压下，纽约股市暴跌，截至收盘，三大股指的跌幅均超过3%，而道琼斯指数盘中瞬间曾一度下跌将近1000点，是历史上单日下跌点数最多的一次。据外电报道，交易员错误操作以及交易系统的技术问题可能是导致６日纽约股市盘中暴跌的主要原因之一。──新华网
彭博社的报道说，宝洁公司的股票在6日下午出现异常波动，股价突然从每股64美元跌至39美元，随即后回升至每股60美元。另根据纽约证券交易所的消息，当天在纽交所交易的股票中，有8只股票出现了交易价为零或者1美分的异常情况。
市场交易人士认为，交易中的错误操作以及交易系统的技术问题是纽约股市6日盘中出现异常暴跌的主要原因。目前纽约证券交易所和纳斯达克股票市场正在就当天的异常波动进行调查。
似曾相识的现象？
美国幽默作家James Thurber曾写过这么一段有趣的文字：
突然有人在街上开始跑起来。
在这一刻，他很可能是想起了与他的妻子有一场约会，而现在赴约已经太迟了。别管什么理由，他在百老汇大街上向东跑去。另外一个人也开始跑起来，可能是心情不错的报童。又有一个人，一位仪表堂堂的公务人员，也是一路小跑。
在10分钟的时间里，从联合仓库到法院大楼，商业街上的每一个人都在奔跑。一声嘟囔逐渐演变成一个可怕的词——“堤坝”。“堤坝决口了！”这种恐惧被人讲了出来，这个人可能是公车里的一位瘦小的老妇人，可能是一位普通警察，也可能是一个小男孩；没有人知道他是谁，而且现在这一点也并不重要。两千多人一下子全都逃了起来。四下响起了“向东跑！”的喊声，向东跑就可以远离那条河，向东跑就会安全。“向东跑！向东跑！”一个目光严厉、神情坚定身材瘦削的高个子女人，沿着街心从我身边向东跑过。
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尽管大家都在叫喊，但我仍然不能确定到底出了什么事情。我奋力追上，与她并行跑着，尽管她已经快60岁了，但她那轻盈优美的奔跑姿势中，看得出她身材棒极了。“怎么回事？”我气喘吁吁地问道。她迅速瞥我一眼，又继续将目光投向前方，稍稍加快了步伐。“别问我，问上帝去吧！”她说道。
为什么人们会在估价暴跌时争相抛售股票？
让我先玩个游戏，不妨找个伙伴一起体验。
请在五秒钟之内，不经过仔细的计算，估计8 x 7 x 6 x 5 x 4 x 3 x 2 x 1等于多少？
你的答案是———-？
现在你让另外一个人（没有做过上面的估计）在五秒钟内不经过仔细的计算，估计1×2×3×4×5×6×7×8是多少？
他的答案是——-？
现在比较一下你估计的答案和另外那个人估计的答案。谁的答案大，谁的答案小？一定是你的答案大，而另外那个人的答案小，并且你们的答案可能都小于 40320（实际计算的答案），对吗？
为什么会这样呢？因为你和另外那个人对答案的估计都“锚定”在刚开始计算的几步上，所以你估计的答案要大于另外一个人估计的答案，但可能都小于实际计算出来的答案。 资者通常认为在近期发生的事情会有很大的可能在不久的将来重现──可惜现实情况远非如此。很多人都不太理解：当一种偶然情况持续发生，我们应该对此做更长期的观察，从而更准确地把握其规律。在上文的那个例子中，人们倾向于过分看重近期的信息，从而误导了即将进行的投资决策。其结果是：个人投资者在上场上涨时显得过分乐观，而在市场下跌时变得过分悲观。
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“股价突然从每股64美元跌至39美元”是一种极端现象，它们再次发生的概率，按照历史平均值来看，要比市场平稳变化的概率来得低。您会睹他们近期内再次发生吗？
延伸阅读：”胖指头综合症”
实际上，美国股票市场的“黑天鹅”式暴跌并不是第一起。因粗心、手笨不小心敲掉上亿元的例子在金融界数不胜数,这一现象被金融业人士称为”胖指头综合症”。其中几例数目巨大的案例已经进入教科书，警告股票从业者。
2000年3月16日,面值100元的虹桥机场可转换债券上市首日的开盘价只有1块多钱,行情屏幕上显示该债券跌了90％以上。不过在5分钟不到的时间,虹桥转债就从1块多的开盘价跳到100元以上。
2000年12月13日,一外资证券行突然挂出106.5港元的汇丰抛盘,涉及股份数目为2万股,较上一日收市价低出9.5港元,约8％,但没有成交。
2000年12月瑞银集团下属投资银行公司瑞银华宝的交易员在几秒中内使瑞银华宝公司损失7100万英镑。他本来要以每股60万日元的价格出卖日本广告公司的股份,结果键盘上的一个小错误使他在最后以每股6日元的价格卖出了61万份股票。
2002年9月欧洲期货交易市场的交易商打算把一份期货交易合同卖给德国法兰克福交易市场。当时法兰克福指数为5180点。最后交易员卖出了 5180份期货交易合同。欧洲期货交易市场大幅下地,5个小时后所有交易被迫取消。
2002年10月,伦敦股票交易市场的一名交易员在一场期货交易中不小心输错了价格,结果世界上最大的金融衍生市场欧洲期货交易市场被迫停盘3个小时,股票指数下降了500点。
2005年6月27日,台湾富邦证券的一名交易员收到来自香港的8000万元的落盘指令,但错误地落成80亿元。为了稳定股市,富邦决定以公司资金买回这批股份,这个错误指令让富邦证券的账面损失超过4亿元新台币。 有趣的“锚定和调整启发式”（上）
在读这篇文章前，不妨找个伙伴一起体验。开始前先问自己一个问题：请在五秒钟之内，不经过仔细的计算，估计8 x 7 x 6 x 5 x 4 x 3 x 2 x 1等于多少？你的答案是多少，请先记录下来。然后问你的伙伴（不能让他看到上面的问题），在五秒钟内不经过仔细的计算，估计 1×2x3×4x5×6x7×8是多少？现在比较一下你估计的答案和你伙伴估计的答案。谁的答案大，谁的答案小？一定是你的答案大，而你伙伴的答案小，并且你们的答案可能都小于40320（实际计算的答案），对吗？这叫“锚定和调整启发式”原理。-psytopic.com
一、一个故事
加几个鸡蛋？
有两家卖粥的小店。左边的这个和右边的那个每天的顾客相差不多，都是川流不息，人进人出的。然而晚上结账的时候，左边的这个总是比右边的那个多出百十元来。天天如此。
于是，我走进了右边那个粥店。服务员小姐微笑的把我迎进去，给我盛好一碗粥。问我：“加不加鸡蛋？”我说加。于是她给我加了一个鸡蛋。
每进来一个顾客，服务员都要问一句：“加不加鸡蛋？”也有说加的，也有说不加的，大概各占一半。
我又走进左边那个小店。
服务小姐同样微笑着把我迎进去，给我盛好一碗粥。问我：“加一个鸡蛋还是加两个鸡蛋？”我笑了，说：“加一个。”
再进来一个顾客服务员又问一句：“加一个鸡蛋，还是加两个鸡蛋？”爱吃鸡蛋的就要求加两个，不爱吃的就要求加一个。也有要求不加的，但是很少。
一天下来，左边这个小店就要比右边那个多卖出很多鸡蛋。
这个故事道出了一种有趣的心理现象，在心理学上称为“锚定和调整启发式”。“锚定和调整启发式”是人们在作决策和判断时经常采用的一种方法，即先把自己 “锚定”在某个事物上，然后再在这个基础上进行调整。
左边的小店之所以每天都比右边的小店能多出百十元来，是因为左边小店的服务员小姐把顾客“锚定”在“加几个鸡蛋”上，而右边小店的服务员则把顾客 “锚定”在“要不要加鸡蛋”上。
在前一种情况下，顾客是在“加一个鸡蛋还是加两个鸡蛋”上进行选择（或者说调整），而后一种情况下，顾客是在“加不加鸡蛋”上进行选择（或者说调整），由于人们往往不能调整得很充分，所以出现了左边的小店比右边小店多出百十元来的情况。
心理学上对这种现象有专门的研究，我们不妨来看一下。
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二、二项研究
幸运轮上的数字意味着什么？
在你面前有一个幸运轮，幸运轮上有一些数字，当你转动这个幸运轮之后，指针定在数字65上。下面你需要回答这样一个问题：非洲国家的数量在联合国国家总数中所占的百分比是大于65%还是小于65%？
这是一个常识问题，你略加思考就知道，非洲国家在联合国国家中所占的比例肯定小于65%。然后接着问你，非洲国家的数量在整个联合国中占的实际比例是多少？
你给出的答案是多少呢？
可能和大多数人一样，大约在45%左右。
现在假定你是另外一个人，你在此之前并没有回答上面提到的有关联合国的问题。你转动幸运轮后所得的数字是10，而不是65。当这个幸运轮停止转动后，问你：你认为非洲国家在联合国国家总数中所占的百分比是大于10%还是小于10%？
你肯定认为是大于10%，
然后接着问你，非洲国家的数量在联合国国家中所占的实际百分比是多少？
经过一番思考后，你给出的答案可能和大多数人一样大约在25%左右。
为什么同样的问题，前后两种情况下得出的答案差距如此之大呢？当幸运轮上出现的数字是65的时候，估计的百分比大约是45%，而当幸运轮上出现的数字是10的时候，估计的百分比变成了25% ，要知道：幸运轮上出现的数字是随机的（ 这是你亲眼看到的）。也就是说，你给出的答案受到先前给出的数字的影响——即使这些数字是无关的。换句话说你的答案“锚定”在先前给出的无关数字上。
8×7x6×5x4×3x2×1≠1×2x3×4x5×6x7×8
请在五秒钟之内，不经过仔细的计算，估计8 x 7 x 6 x 5 x 4 x 3 x 2 x 1等于多少？
你的答案是———-？
现在你让另外一个人（没有做过上面的估计）在五秒钟内不经过仔细的计算，估计1×2x3×4x5×6x7×8是多少？
他的答案是——-？
现在比较一下你估计的答案和另外那个人估计的答案。谁的答案大，谁的答案小？一定是你的答案大，而另外那个人的答案小，并且你们的答案可能都小于 40320（实际计算的答案）？
为什么会这样呢？因为你和另外那个人对答案的估计都“锚定”在刚开始计算的几步上，所以你估计的答案要大于另外一个人估计的答案，但可能都小于实际计算出来的答案。 Psytopic文章采用创作共用协议，转载请注明源出处和本页网址。
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有趣的“锚定和调整启发式”（下）
是陌生人容易骗到你呢，还是你亲近的人容易骗到你？当然是亲近的人。在《有趣的“锚定和调整启发式”（上）》中谈到，我们在作决策和判断时经常先把自己“锚定”在某个事物上，然后再在这个基础上进行调整。同样一句疑心话，在没有证据表明它是假之前，我们容易把陌生人说的“假定”为假，而把“亲近的人”假定为真。对于一件你不熟悉的商品，如果标价1000元，你愿意出多少钱买下来？同样的一件商品，如果标价600元，你愿意出多少钱买下来？-psytopic.com
本文是《有趣的“锚定和调整启发式” （上）》下篇，以下讲述“锚定和调整启发式”在日常生活中的典型表现。
在商业活动中的表现
对于一件你不是很熟悉的商品，如果标价1000元，你愿意出多少钱买下来？同样的一件商品，如果标价600元，你愿意出多少钱买下来？
在标价1000元的情况下，你与售货员在一番激烈的唇枪舌剑之后，如果最终能以700元成交 ，你会很高兴的。因为你以700元的价格买下了标价1000元的商品。而在标价600元的情况下，你是绝对不会以700元的价格买下这件商品的。标价 1000元与标价600元相比，商家既赚了金钱又赚了顾客的心。这就是商家为什么总喜欢把商品的价格标得很高的原因。
商家这一伎俩之所以能得逞，是因为顾客在还价时往往“锚定”在标出的价格之上。如果标出的价格较高，在还价时你就自然不自然的给出了较高的价格。以较高的价格买下商品不说，还以为自己捡了一个大便宜。
当然，利用顾客的“锚定和调整启发式”是有条件的。只有在顾客不了解商品的确切价值的情况下，即在标1000元也可以，标600元也可以的情况下，这一招才能奏效。如果顾客对商品的价值了如指掌，这一招就不管用了。比如说，如果顾客确切的知道这件商品只值500元，即使你的价格标上2000元，他也不会受影响，弄不好，他会觉得商家“心太黑”。相信精明的商家是绝对不希望给顾客留下这样的印象。
一点忠告：如果你是顾客，在决定购买之前，最好能有“内行”相陪。或者在决定购买之前多走访几家商店、“货比三家”，多收集一些信息有利于你了解商品的真正价值。
如果你是商家，在开高价时要有个度，不然不但没赚到钱，反而失了顾客的心。
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在人际交往中的表现
是陌生人容易骗到你呢，还是你亲近的人容易骗到你？当然是亲近的人。为什么呢？你会说，我们不相信陌生人，所以我们不容易受到他们欺骗，而信任我们亲近的人，如果他们要骗我，那很容易了。
其实，我们也可以用锚定和调整启发式来解释。例如，同样一句让人有点疑心话，如果出自我们亲近的人之口，我们在潜意识中就“假定”它是真的（或者说，锚定在“是真的”上面），除非有证据表明它是假的，不然我们仍然相信它是真的。但如果这句话出自陌生人之口，我们潜意识中首先“ 假定”它是假的（或者说，锚定在“是假的”上面），除非能证明它是真的，不然我们仍然认为它是假的。这就是为什么我们容易相信亲近人的话，而不容易相信陌生人的话。
因此，如果我们亲近的人要欺骗我们，那很容易，而陌生人要欺骗我们则相对难一些。
小结
锚定和调整启发是是我们日常生活中经常使用的多种启发式之一，类似的还有代表性启发式、易得性启发式、情感启发式等等。他们都是人们日常判断和决策时经常使用的有效工具。
例如，我们常常根据一个人的穿着打扮、言行举止来判断他的职业。如果我们觉得这个人温文尔雅，我们会判断这个人是一名学者。为什么判断它是一名学者呢？应为我们觉得他看起来“像”一名学者，这里我们就应用了“代表性启发式”。
如果能用得好，这些启发式会使我们的判断和决策快速、高效，但如果使用不当或者被别人所利用，也会使我们的判断和决策产生偏差。例如，如果一个人虽然表现得温文尔雅，但他不是学者，这时使用代表性启发式就产生了偏差。再例如上面商家开价的例子，如果商家狮子大开口、要价很高，而我们不能打破“锚定” 效应，那就要“大出血”了。
作者：汪祚军/发表于《大众心理学》
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