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龙听 发表于 2020-12-9 11:22

浅谈程序化交易认识误区——过高或过低预期

摘要：近来，笔者在和投资者朋友交流时，发现大家对于程序化交易多少存在一些认识误区，本文从这些误区着手，介绍了程序化交易的主要优点和缺点，分析了程序化认识误区，说明程序化并不圣杯，不能产生暴利，然而相对手动交易来讲，优势非常明显，让你的投资更倾向于稳定。

随着国内程序化交易队伍的高速发展，广大投资者对于程序化交易热情越来越高，在从事程序化交易时，笔者经常和不同的客户进行交流时，发现很多人对于程序化有很多认识误区，有的客户对于程序化交易像抓到救命稻草一样，将回测效果优秀的策略视为珍宝，近乎吹毛求疵地改进原有策略，试图制造出一个圣杯来战胜市场；有的客户对于程序化交易不屑一顾，不敢相信利用计算机可以自动赚钱，始终认为机器没有人灵活，不能做到进出自如，过于死板。

一般来说，笔者认为，程序化新手客户在认识这类交易方法时，存在以下误区：

1.暴利化，希望可以利用程序化大赚；

2.神器化，将程序化视为圣杯；

3.不能坚持，一段时间不赚钱后认为程序化毫无用处。

首先来阐述下，何谓程序化交易，程序化交易就是将投资者复杂的交易思路转变为能简单操作的智能交易系统，交给计算机自动执行，排除人为主观因素，便于投资者的严格执行，程序化交易模型是交易思想的凝练和实际化，正确的交易思想在严格的操作纪律执行下将获得良好、稳定的投资收益。

从上文中，我可以从程序化交易的特点可以总结出这类方法的优点，主要有以下几个方面。

第一，规避主观因素，克服人性弱点，这点主要得益于程序化交易在实战时，所有的工作交给了计算机，机器是非常冷酷的，面对亏损的头寸，没有丝毫的迟疑，严格执行交易策略的每一条指令，而主观交易者在实盘交易时，面对账户的大幅盈利和亏损，除非是高手，很难有淡定的表现；

第二，强大的策略验证方法，现在一般的程序化软件都可以进行完善的历史数据回测，只要交易者将策略运用软件语言表达出现，就可以将策略运用于不同周期和不同品种，给出完善的历史数据测试报告，供投资者进行分析，投资者可以根据自己的主观交易经验制定各种不同策略，将历史数据测试代替实盘或模拟实盘检验，大大缩短了交易系统的形成时间，在实际运用策略时也更加从容和有信心；

第三，降低交易滑点成本，这点大家可能比较难理解，尤其是一些投资者网络配置比较差的，在做程序化交易时，经常发生一个甚至好几个滑点，然而我们在进行主观交易时，一般都不说滑点，因为人工操作，你的滑点根本无从计算起，然而这种交易的滑点是确实存在的。假如，在关键点位突破后开多，程序化交易可以瞬间反应，委托报单这个时间在几十毫秒内就能完成，然而主观交易时，交易人员需要有一个反应时间，操作也存在时滞，这些时间肯定会远远大于机器所用的时间，实际肯定

然而，有得就有必有失，程序化交易也存在着不少缺点。

首先，由于是机器交易，所以灵活性不足，一般来说主观交易者不会选择特定周期，会随着盘面波动主观判断行情走势，而程序化交易一般会选择一个特定周期来进行监测行情，这会出现，大级别周期策略面对突发状况，特别是如突发新闻，突发政策等不够灵活，不能及时平仓反手，小级别周期策略对于盘面的噪音非常敏感，在震荡期会频繁交易造成大幅亏损。

其次，每一个程序化交易策略，应该都有特定的适应行情，运用于不适用的行情时，策略会显得极其笨拙，经常踏错节奏，因此这时候需要有人工的调配策略，在适当的时候运用合适的交易策略，这些也是自动化交易系统无法实现的。

最后，市场策略同质化严重导致指标失效，在进行策略测试时，我们经常会发现策略在前几年表现不错，当我们信心满满去进行实盘验证时，策略效果并不理想，思考后我们发现如果策略思路和市面上大家运用策略一致时，主力发现这一特征后，会设置陷阱让程序化软件失效。

分析了程序化交易的优缺点后，我们就可以来回答市场对于程序化交易的预期误区了。笔者认为，首先，不要对程序化交易有过高的预期，程序化交易并不是万能的，不可能在高点卖，低点买，不可能抓住每一波趋势，考虑策略的适应性缺点，在不适应的行情里面仍会亏钱严重；其次，过低地贬低程序化，与主观交易高手相比，程序化交易显然没有任何优势，然而和普通的投资者相比，自动化交易更易于执行，即使是亏损，程序化交易也要小得多。

程序化交易如果可以正确运用，是可以成功的，在笔者身边看到很多投资者运用程序化策略走上了资管道路，但要摆正心态，程序化交易，不是圣杯，不是每个人用都一定成功，他只能说是一种工具，一种相对手动交易来讲，优势非常明显，有助于提高成功性的一种工具。如何用好这个工具，才是关键，并不是做好之后就可以完全脱离人而稳定存在的，还需要投资者主观进行选择和判断。

程序化交易的最终化，也不是暴利，使用程序化的最终目标，应该是让你的投资更倾向于稳定，如西蒙斯等人，每年百分之几十的利润稳定增长，这才是程序化的最终目标．所有程序化成功的公司，他们也没有你想象中的暴利等情况出现。如果，你抱着暴利心态而来，想一年翻个好几番，那你最终的结果，必然是失望而归。

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