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龙听 发表于 2020-7-23 16:09

道狗理论(转载)

道指狗(Dogs of the Dow)是一种选股策略,是由 Michael B. O'Higgins在1991年的时候提出的,基本原则就是在每年年底的时候从30只道琼成分股中选择分红在3%以上,这一年表现最差的10只股票作为一个股票池持有,每年年底按这个原则选择调整自己的持股。

因为这个选股策略简单易行,所以很受欢迎,并被发扬光大成各种类型的“狗”,比如小型道指狗,小型标普狗,等等。

这个选股策略的原理就是一个大盘蓝筹股没有减少分红,尽管他们的公司和股价在过去一年遭遇了困难,但公司对公司未来的增长有信心并愿意为此支付更高的分红,那么这个公司的股票就可能超卖了,在下一年可能会有超预期的表现。

实际情况如何呢?

据报道1973年以来道指狗获得了17.7%的平均年回报率,而同一时期道琼斯工业平均指数整体回报率为11.9%。在90年代末的科技股泡沫,道指的狗的高分红个股分别上涨28.6%,1996年增长22.2%,1997年,同比增长10.7%,1998年高达4.0%。在困难的熊市年2000-2002,道指的狗分别为,2000年上涨6.4%2000年,2001年下降4.9%,2002年下降8.9%,

而这足以显著跑赢道指,标普500指数,和纳斯达克。2000 -2002年是美股大熊市!2003年,道指狗的高股息的股票上涨28.7%!在2006年,道指狗飙升至新的纪录高点涨幅高达30.3% 。道指的小型狗做即使有42%的涨幅更好!

尽管对这个选股策略也存在一些争议,但是依然挡不住在华尔街成为流行的选股策略,专门的关于道指狗的文章,网站,分析师大量涌现。道指狗组合的数量也不是固定的十个,大多由5个以上组成。

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