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大商所“塑料衍生品”系列培训“云端”启动
本报讯（记者 韩乐）为促进期货市场更好地服务产业，围绕“新品种、新业务、新举措”引导塑化产业企业积极参与期货市场进行风险管理，7月3日，大商所“塑料衍生品”系列培训首期华东站的活动在线上举行。来自塑化产业企业、贸易公司、期现公司等60余位代表参加了此次培训。培训会上，大商所产业部相关负责人表示，当前，越来越多的塑化产业企业开始使用期货工具抵御价格风险，以期货价格为基准的基差点价贸易模式在行业内逐步普及。将于7月6日上市交易的聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）和线型低密度聚乙烯（LLDPE）期权是对现有风险管理模式的“升级”，有助于构建更加完整的风险管理工具体系，支持化工行业防范风险、转型升级。
“从合约规则看，3个期权合约与大商所已上市期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系，同时对行权价格间距、最小变动价位等进行了有针对性的设计。”大商所交易部相关人员介绍，上述3个化工期权沿用分段的行权价格间距设计思路，期货价格位于5000至10000元/吨之间时，行权价格间距为100元/吨；区间以下和以上分别取50元/吨和200元/吨。
与会企业也普遍表示，上述3个化工期权在合约设置、报价间距、交割设置等方面都较为合理，充分考虑了目前产业实情，符合市场需求。
就期权市场而言，除合约设计合理有效外，产业链成熟度与企业专业化程度也至关重要。对石化产业来说，大商所近年来提供了较为齐备的期货品种与风控工具，产业对期货的理解也相对成熟，对期权工具的使用已具有良好的基础。
LLDPE期货自2007年在大商所上市以后，其对现货行业销售和采购的影响日益显现。随后在2009、2014年，PVC、PP期货先后上市，大商所初步构建了化工衍生工具体系。据统计，2019年，PP、PVC、LLDPE期货成交量分别为9371万手、3379万手和6344万手，法人客户持仓占比分别为49%、57%和55%，产业企业已成为市场的主力军。随着今年市场风险加剧，化工企业更加积极参与期货市场。今年上半年，上述3个化工期货成交量同比分别增长154%、18%和128%，法人客户持仓占比同比分别增长2个、6个和3个百分点。
除场内期货市场，塑化产业在场外市场也有着较为丰富的工具可使用。据期货日报记者了解，大商所坚持贴近产业需求实际，结合品种特点和产业格局变化，持续探索服务塑化产业的新模式、新机制，2019年推出“大商所企业风险管理计划”，累计开展化工品种场外期权项目28个，为产业企业探索含权贸易等现货交易和风险管理模式提供了有效支持。此外，为支持企业利用期货定价、转移价格风险，去年大商所搭建了包括化工品种在内的场外业务平台。
据介绍，今年上半年大商所场外业务交易成交活跃，3个化工品种基差业务累计成交7.72亿元，互换业务累计成交名义金额1.67亿元；标准仓单交易业务上线一个月，累计成交金额6.76亿元。
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