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龙听 发表于 2020-5-11 17:02

淺談海龜交易法則與程式交易(下)

[img]http://www.qhlt.cn/attachments/month_2005/20051116586df81a97b2cb7bce.jpg[/img]
海龜交易員在投入戰場需前先掌握的五個核心議題：
1.市場的現況如何？
2.市場的波動性如何？
3.交易用的資產有多少？
4.交易系統或交易傾向如何？
5.交易員或客戶的風險趨避度為何？

請注意其中只有第4點是在講買賣訊號，其他要點尚擴及市場情蒐、交易人屬性以及最重要的資金管理，可見所謂完整交易策略，絕非僅是在線圖上戲劇性地秀出買賣訊號而已。本文將先簡單介紹海龜通道突破系統與邏輯，我們把重點放在海龜的資金管理機制，也是最值得我們學習的部分。

如上篇所介紹，海龜交易邏輯乃順勢交易系統，所運用的就是所謂的通道突破系統。通道系統顧名思義就是以兩條上下臨界線形成一個通道，價格在通道線的穿越、折返等行為形成交易策略，布林通道就是我們耳熟能詳的通道系統，另外知名的DBS(Dynamic Breakout System)系統也屬通道突破系統流。


唐奇安通道（Donchians Channel）

海龜則是以唐奇安通道（Donchians Channel）為基本進場邏輯。唐奇安通道其實就是Highest High / Lowest Low(HHLL)高低通道系統，取最近N根K棒最高點與最低點連成上下通道，以下是20天期唐奇安通道Power Language的語法：
=========================================

[code]
{ Donchians Channel }

input:length(20);

plot1(Highest(H[1], length),"UpperBand");
plot2(Lowest(L[1], length),"LowerBand" );
[/code]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px]==========================================[/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][font=新細明體]把指標放到[/font]MultiCharts[font=新細明體]上，並以突破上通道線做多[/font][font=新細明體]、[/font][font=新細明體]跌破下通道線做空，呈現出來的訊號如下圖所示：[/font][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][font=新細明體][attach]18628[/attach]
[/font][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][b]S1[/b][b][font=新細明體]與[/font]S1[/b][b][font=新細明體]系統[/font][/b][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]海龜交易系統在突破進場的基礎上，加入了加碼機制及其他資金管理概念，其實正是海龜交易的精隨所在。海龜交易系統有兩套[/font]S1[font=新細明體]與[/font]S2[font=新細明體]，[/font][font=新細明體]進場邏輯如下：[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=tahoma]S1[/font][font=新細明體]：以[/font][font=tahoma]4[/font][font=新細明體]週[/font][font=tahoma](20MA)[/font][font=新細明體]價格突破進場，反向破[/font][font=tahoma]2[/font][font=新細明體]週[/font][font=tahoma](10MA)[/font][font=新細明體]出場。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=tahoma]S2[/font][font=新細明體]：以[/font][font=tahoma]11[/font][font=新細明體]週[/font][font=tahoma](55MA)[/font][font=新細明體]價格突破進場，反向破[/font][font=tahoma]4[/font][font=新細明體]週[/font][font=tahoma](20MA)[/font][font=新細明體]出場。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]濾網：上次同方向訊號有獲利這次就不進場。[/font][font=tahoma]S1[/font][font=新細明體]可能因為此濾網錯失大行情，此時[/font][font=tahoma]S2[/font][font=新細明體]進場的部位可以彌補。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]詳細的海龜進出場邏輯讀者可自行上網搜尋，這部份在網路上已公開可輕易取得，甚至程式交易程式碼也有人分享出來。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]


[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][b][font=新細明體]資金管理[/font][/b][b][font=新細明體]「[/font][/b][b][font=tahoma]N[/font][/b][b][font=新細明體]系統[/font][/b][b][font=新細明體]」[/font][/b][b][font=tahoma][/font][/b][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]對程式交易者而言，海龜交易的資金管理體系相當值得觀摩，一來它對加減碼有完整的設計[/font][font=新細明體]，二者海龜[/font][font=新細明體]鼎鼎大名的「[/font][font=tahoma]N[/font][font=新細明體]系統」對程式交易者要發展跨市場跨商品提供了完美的機制。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]海龜認為市場的波動度是一切資金管理的基礎，他們基本上用[/font][font=tahoma]ATR(Average True Range)[/font][font=新細明體]來定義波動度，[/font][font=tahoma]ATR[/font][font=新細明體]是技術指標大師韋爾達[/font][font=tahoma](Welles Wilder)[/font][font=新細明體]的發明，簡單講就是計算日內高低點加上跳空，因為把跳空也算進來，才可稱為[/font][font=tahoma]”True” Range[/font][font=新細明體]。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]海龜慣用「[/font][font=tahoma]N[/font][font=新細明體]」來稱呼[/font][font=tahoma]ATR[/font][font=新細明體]，或許是為了方便，但也增添幾分神秘色彩。海龜不會說我[/font][font=新細明體]「[/font][font=新細明體]下注[/font][font=tahoma]2,000[/font][font=新細明體]元[/font][font=新細明體]」[/font][font=新細明體]，而是在考量波動率後說[/font][font=新細明體]「[/font][font=新細明體]我下注[/font][font=tahoma]2N[/font][font=新細明體]」[/font][font=新細明體]，對於市場走勢海龜也常以[/font][font=新細明體]「[/font][font=新細明體]今天行情漲了[/font][font=tahoma]1N[/font][font=新細明體]」[/font][font=新細明體]來取代一般講法。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]以下舉例「[/font][font=tahoma]N[/font][font=新細明體]」的用法：假設每次交易金額為帳戶淨值[/font][font=tahoma]2%[/font][font=新細明體]，帳戶淨值[/font][font=tahoma]100,000[/font][font=新細明體]元，每次下注金額則為[/font][font=tahoma]2,000[/font][font=新細明體]元。小道目前[/font][font=tahoma]ATR[/font][font=新細明體]為[/font][font=tahoma]100[/font][font=新細明體]點，代表小道近期波動在[/font][font=tahoma]100[/font][font=新細明體]點上下，那麼下注金額[/font][font=tahoma]2,000[/font][font=新細明體]元可以最多下幾口以承受此波動呢？[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]換算[/font][font=tahoma]ATR[/font][font=新細明體]金額：[/font][font=tahoma]100[/font][font=新細明體]點[/font][font=tahoma]*$5=$500 ([/font][font=新細明體]小道瓊[/font][font=tahoma]1[/font][font=新細明體]點[/font][font=tahoma]=$5)[/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]如果我停損抓[/font][font=tahoma]1N(100[/font][font=新細明體]點[/font][font=tahoma])[/font][font=新細明體]，則我可以押[/font][font=tahoma]4[/font][font=新細明體]口[/font][font=tahoma](2,000/500=4)[/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]如果我停損抓[/font][font=tahoma]2N(200[/font][font=新細明體]點[/font][font=tahoma])[/font][font=新細明體]，則我可以押[/font][font=tahoma]2[/font][font=新細明體]口[/font][font=tahoma](2,000/1,000=2)[/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]同理，假設現在黃金[/font][font=tahoma]ATR[/font][font=新細明體]是[/font][font=tahoma]4[/font][font=新細明體]，一樣是下注金額[/font][font=tahoma]2,000[/font][font=新細明體]元為限，最多可交易幾口？[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]換算[/font][font=tahoma]ATR[/font][font=新細明體]金額：[/font][font=tahoma]4*$100=$400([/font][font=新細明體]黃金期貨[/font][font=tahoma]1[/font][font=新細明體]大點[/font][font=tahoma]=$100)[/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]如果我停損抓[/font][font=tahoma]1N(4[/font][font=新細明體]點[/font][font=tahoma])[/font][font=新細明體]，則我可以押[/font][font=tahoma]5[/font][font=新細明體]口[/font][font=tahoma](2,000/400=5)[/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]如果我停損抓[/font][font=tahoma]2N(8[/font][font=新細明體]點[/font][font=tahoma])[/font][font=新細明體]，則我可以押[/font][font=tahoma]2[/font][font=新細明體]口[/font][font=tahoma](2,000/800=2.5[/font][font=新細明體]，取整數，無條件捨去[/font][font=tahoma])[/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]一口氣舉了兩個不同商品為例，各位讀者是否有看出這套[/font][font=tahoma]N[/font][font=新細明體]系統的優勢呢？作用有三：[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=tahoma]1.
[/font][font=新細明體]交易部位與停損金額都可以合理地根據波動度自行調整。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=tahoma]2.
[/font][font=新細明體]用[/font][font=tahoma]N[/font][font=新細明體]來把所有不同商品[/font][font=tahoma]([/font][font=新細明體]有不同價格單位[/font][font=tahoma])[/font][font=新細明體]都拉到同一個基準、同一個語言，這是海龜可以管理跨商品多策略的基礎。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=tahoma]3.
[/font][font=新細明體]一旦用[/font][font=tahoma]N[/font][font=新細明體]取代金額，讓交易人遠離金錢的想法，純粹用數字價格去思考[/font][font=tahoma]—[/font][font=新細明體]這正是導師丹尼斯訓練海龜避免陷入人性弱點的技巧。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]


[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][b][font=新細明體]加碼技巧[/font][/b][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=新細明體]普遍而言趨勢交易的勝率不高，往往低於五成，因此要得到長期獲利的結果，需有高賺賠比，也就是[/font][color=#333333][font=新細明體]「[/font][/color][color=#333333][font=arial]Cut loss short, let profit run[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]」。海龜每次押注金額為帳戶淨值[/font][/color][color=#333333]2%[/color][color=#333333][font=新細明體]並搭配「[/font][/color][color=#333333]N[/color][color=#333333][font=新細明體]系統」進行停損，至於獲利部分，海龜不僅僅要[/font][/color][color=#333333][font=arial]let profit run[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]，更要積極[/font][/color][color=#333333][font=arial]”help” profit run[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]，其做法就在金字塔加碼。一樣以小道瓊的例子說明海龜的加碼機制[/font][/color][color=#333333][font=arial]([/font][/color][color=#333333][font=新細明體]根據[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]《[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]海龜特訓班[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]》[/font][/color][color=#333333](The Complete TurtleTrader)[/color][color=#333333][font=新細明體]一書並稍作修正[/font][/color][color=#333333][font=arial])[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]：[/font][/color][color=#333333][font=arial][/font][/color][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=wingdings]u
[/font][color=#333333][font=新細明體]起始帳戶淨值：[/font][/color][font=tahoma]100,000[/font][font=新細明體]元。[/font][font=tahoma].[/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=wingdings]u
[/font][font=新細明體]承受風險帳戶淨值[/font][font=tahoma]2%[/font][font=新細明體]，即[/font][font=tahoma]2,000[/font][font=新細明體]元。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=wingdings]u
[/font][font=新細明體]小道瓊的原始多頭訊號在[/font][font=tahoma]15000[/font][font=新細明體]點。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=wingdings]u
[/font][font=新細明體]停損點為[/font][font=tahoma]2N[/font][font=新細明體]，此時[/font][font=tahoma]N=200[/font][font=新細明體]點，初始訊號押注口數為[/font][font=tahoma]1[/font][font=新細明體]口[/font][font=tahoma](2,000/2,000=1)[/font][font=新細明體]。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=wingdings]u
[/font][font=新細明體]加碼處為[/font][font=tahoma]1N[/font][font=新細明體]，即每上漲[/font][font=tahoma]1N[/font][font=新細明體]加碼[/font][font=tahoma]1[/font][font=新細明體]口，最多滿倉共[/font][font=tahoma]5[/font][font=新細明體]口。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][font=wingdings]u
[/font][font=新細明體]請注意[/font][font=tahoma]N[/font][font=新細明體]值會變動。[/font][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][color=#111][font=新細明體]小道瓊15000買進第1 單位，N=200[/font][/color][/size][/font][/color]
[table=557]
[tr][td=1,1,67][color=#111][font=新細明體]部位編號[/font][/color]
[/td][td=1,1,67][color=#111][font=新細明體]進場價[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]合約數[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]停損價[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]浮動獲利 / 虧損[/font][/color]
[/td][td=1,1,88][color=#111][font=新細明體]資金風險(率)[/font][/color]
[/td][td=1,1,115]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,67][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]15000[/font][/color]
[/td][td=1,1,67][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,67][color=#111][font=新細明體]14600[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]0[/font][/color]
[/td][td=1,1,88][color=#111][font=新細明體]-2,000(2%)[/font][/color]
[/td][td=1,1,115][color=#111][font=新細明體]預計加碼處為上漲 1N=15000+200=15200[/font][/color]

[/td][/tr]
[/table]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][color=#111][font=新細明體]小道瓊15200買進第2 單位，N=200[/font][/color][color=#111][font=wingdings]è[/font][/color][color=#111][font=新細明體]200[/font][/color][/size][/font][/color]
[table=557]
[tr][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]部位編號[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]進場價[/font][/color]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]合約數[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]停損價[/font][/color]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]浮動獲利 / 虧損[/font][/color]
[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]資金風險(率)[/font][/color]
[/td][td=1,1,140]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]15000[/font][/color]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]14800[/font][/color]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]$1,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]-$1,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,140]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]2[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]15200[/font][/color]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,66][color=#111][font=新細明體]14800[/font][/color]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]0[/font][/color]
[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]-$2,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,140]

[/td][/tr]
[tr][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]合計[/font][/color][font=新細明體][/font]
[/td][td=1,1,66]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]2[/font][/color]
[/td][td=1,1,66]
[/td][td=1,1,65][color=#111][font=新細明體]$1,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]-$3,000(3%)[/font][/color]
[/td][td=1,1,140]
[color=#111][font=新細明體]預計加碼處為上漲 1N=15200+200=15400[/font][/color][font=新細明體][/font]
[/td][/tr]
[/table][color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px]

[/size][/font][/color]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][color=#111][font=新細明體]小道瓊15400買進第3單位，N=200[/font][/color][color=#111][font=wingdings]è[/font][/color][color=#111][font=新細明體]220[/font][/color][/size][/font][/color]
[table=557]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]部位編號[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]進場價[/font][/color]
[/td][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]合約數[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]停損價[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]浮動獲利 / 虧損[/font][/color]
[/td][td=1,1,88][color=#111][font=新細明體]資金風險(率)[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]15000[/font][/color]
[/td][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]15000[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]$2,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,88][color=#111][font=新細明體]0[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]2[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]15200[/font][/color]
[/td][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]15000[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]$1,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,88][color=#111][font=新細明體]-$1,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]

[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]3[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]15400[/font][/color]
[/td][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
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[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]0[/font][/color]
[/td][td=1,1,88][color=#111][font=新細明體]-$2,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]
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[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]合計[/font][/color][font=新細明體][/font]
[/td][td=1,1,63]
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[/td][td=1,1,63]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]$3,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,88][color=#111][font=新細明體]-$3,000(3%)[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]
[color=#111][font=新細明體]預計加碼處為上漲 1N=15400+220=15620[/font][/color][font=新細明體][/font]
[/td][/tr]
[/table]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px]
[color=#111][font=新細明體]小道瓊15620買進第4單位，N=220[/font][/color][color=#111][font=wingdings]è[/font][/color][color=#111][font=新細明體]220[/font][/color][/size][/font][/color]
[table=557]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]部位編號[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]進場價[/font][/color]
[/td][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]合約數[/font][/color]
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[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]浮動獲利 / 虧損[/font][/color]
[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]資金風險(率)[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]15000[/font][/color]
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[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]+900[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]2[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]15200[/font][/color]
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[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]15180[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]$2,100[/font][/color]
[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]-$100[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]

[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]3[/font][/color]
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[/td][td=1,1,160]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]4[/font][/color]
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[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]-$2,200[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]合計[/font][/color][font=新細明體][/font]
[/td][td=1,1,63]
[/td][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]4[/font][/color]
[/td][td=1,1,63]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]$3,000[/font][/color]
[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]-$2,500(2.5%)[/font][/color]
[/td][td=1,1,160]
[color=#111][font=新細明體]預計加碼處為上漲 1N=15620+220=15840[/font][/color][font=新細明體][/font]
[/td][/tr]
[/table]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px]
[color=#111][font=新細明體]小道瓊15840買進第5單位，N=220[/font][/color][color=#111][font=wingdings]è[/font][/color][color=#111][font=新細明體]220[/font][/color][/size][/font][/color]
[table=557]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]部位編號[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]進場價[/font][/color]
[/td][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]合約數[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]停損價[/font][/color]
[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]浮動獲利 / 虧損[/font][/color]
[/td][td=1,1,90][color=#111][font=新細明體]資金風險(率)[/font][/color]
[/td][td=1,1,159]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]1[/font][/color]
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[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]2[/font][/color]
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[/td][/tr]
[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]5[/font][/color]
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[/td][td=1,1,63][color=#111][font=新細明體]0[/font][/color]
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[tr][td=1,1,60][color=#111][font=新細明體]合計[/font][/color][font=新細明體][/font]
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[/td][td=1,1,159]
[font=新細明體]已滿倉[/font]
[/td][/tr]
[/table]
[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px]
[color=#111][font=新細明體]特別解釋一下資金風險(率)，是指當價格回檔到停損價，每一口部位的平倉損益，加總起來就是此突破訊號被停損的總損益金額，以買至第3口單為例，如果被掃到停損價15000，則原始第1口單進場價15000，停損價15000，已經立於不敗之地，資金風險0；第2口單進場價15200，停損在15000，資金風險$1,000；第3口資金風險$2,000。在[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]《[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]海龜特訓班[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]》[/font][/color][color=#333333](The Complete TurtleTrader)[/color][color=#333333][font=新細明體]一書中的範例，作者對資金風險率僅計算虧損，獲利不計，此處筆者稍做更動，把獲利也算進去，應較為合理。[/font][/color][color=#333333][/color][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][color=#333333][font=新細明體]另外，我們從上面這個例子看到，當買到[/font][/color][color=#111][font=新細明體]3[/font][/color][color=#111][font=新細明體]口時，總計資金風險共$3,000，也就是被停損出場時，3口合計要賠$3,000，佔原始資本$100,000的3%，這個數字其實就超過當初設計的承擔2%淨值的風險。如果希望該值維持規劃的2%則應把加碼跟停損都調成一樣都是1N或2N。[/font][/color][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][color=#111][font=新細明體]此外，我們也可以發現，加碼單進場後，整個停損價位也同步往上移，其實就是移動停利的概念。[/font][/color][font=tahoma][/font][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][color=#333333][font=新細明體]積極的加碼也有其缺點，就是在趨勢不明的震盪盤中會擴大虧損，迅速吃掉手上有限的資金，因此，海龜還有一道減碼機制作為防線，也就是當帳戶淨值出現[/font][/color][color=#333333]10%[/color][color=#333333][font=新細明體]拉回，押注[/font][/color][color=#333333]([/color][color=#333333][font=新細明體]曝險[/font][/color][color=#333333])[/color][color=#333333][font=新細明體]部位就減少[/font][/color][color=#333333]20%[/color][color=#333333][font=新細明體]，例如，期初設定交易[/font][/color][color=#333333]2%[/color][color=#333333][font=新細明體]單位，當淨值出現[/font][/color][color=#333333]10%[/color][color=#333333][font=新細明體]回檔，海龜就會將交易部位由[/font][/color][color=#333333]2%[/color][color=#333333][font=新細明體]砍到[/font][/color][color=#333333]1.6%(2%*0.8=1.6%)[/color][color=#333333][font=新細明體]，如果交易資金下降[/font][/color][color=#333333]20%[/color][color=#333333][font=新細明體]，部會就會再縮小[/font][/color][color=#333333]20%[/color][color=#333333][font=新細明體]，降至[/font][/color][color=#333333]1.28%(1.6%*0.8=1.28%)[/color][color=#333333][font=新細明體]，以此類推。海龜以這套資金管理辦法設法熬過連續虧損期，直到行情開始有利於操作，資金水位因獲利而上升，此時再逐步調回原操作規模。設法存活在市場是最基本的交易原則，海龜的減碼機制相當簡單且切中核心，適合程式交易者在遭逢連續虧損時參考運用。[/font][/color][color=#333333][/color][/size][/font][/color]


[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][b][color=#333333][font=新細明體]結論：[/font][/color][/b][b][color=#333333][/color][/b][/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif][size=13px][color=#333333][font=新細明體]以程式交易蓬勃發展至今來觀[/font][/color][color=#333333]30[/color][color=#333333][font=新細明體]年前的海龜交易法則，仍然可以看到許多創意與智慧，並從中獲益良多。我們從觀摩前人的智慧並融合自身的體驗，來透徹期貨交易的難與易[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]、[/font][/color][color=#333333][font=新細明體]簡與繁，交易聖盃或許就藏在這過程中。[/font][/color][/size][/font][/color]

[font=新細明體][size=4][color=#333333]參考資料：[/color][/size][/font]
[font=新細明體][size=4][color=#333333]
[/color][/size][/font]
[font=新細明體][size=4][color=#333333]1.      Michael W. Covel,《海龜特訓班》(The Complete TurtleTrader)。商智文化出版。[/color][/size][/font]
[font=新細明體][size=4][color=#333333]2.      Curtis M Faith,《海龜投資法則》(Way of the Turtle)。美商麥格羅‧希爾出版。[/color][/size][/font]
[font=新細明體][size=4][color=#333333]3.      Curtis M Faith,《海龜法則實踐心法》(Inside the Mind of the Turtles) 。美商麥格羅‧希爾出版。[/color][/size][/font]
[font=新細明體][size=4][color=#333333]4.      MBA智庫百科[/color][/size][/font]
[font=新細明體][size=4][color=#333333]5.      turtletrader.com[/color][/size][/font]

查看完整版本: 淺談海龜交易法則與程式交易(下)