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資金控管才是王道(二)：用SQN衡量你的交易系統!
[b]本週我們介紹 Van Tharp's Definitive Guide to Position Sizing -- Chapter 3[/b][b]投顧老師：[font=微軟正黑體, sans-serif]『老師在講你有沒有在聽？只要加入我會員，好的老師帶你上天堂，壞的老師帶你住套房！[/font][font=新細明體, serif]』[/font][/b]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][b][/b][/size][/font][/color]
[b]牧清華：[font=微軟正黑體, sans-serif]『[/font]別再相信沒有根據的說法了。要說你的交易策略有多屌，我們用科學化的方式衡量交易系統。[font=新細明體, serif]』[/font][/b]
下面六個交易策略，你覺得哪一個最好？(R-Multiple請見[url=http://www.bituzi.com/2013/11/positionsizingexpectation.html]上週文章[/url])
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://2.bp.blogspot.com/-iEBfG3K26ic/UoJfyqo2XZI/AAAAAAAAApU/qQwNLCtbMoE/s1600/2013-11-13_010348.png][attach]10630[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://2.bp.blogspot.com/-QkjMywM-QGY/UoJgSV1s98I/AAAAAAAAApc/OBGTqfA7k7c/s1600/2013-11-13_010420.png][attach]10632[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]"菜籃族"最喜歡的策略特性：每次都贏，贏多贏少無所謂，只要贏就好。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]這類型的投資人，喜歡用勝率去做排名，如下：[/size][/font][/color]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://3.bp.blogspot.com/-xnjM1ouIw_k/UoJlrzepGuI/AAAAAAAAAps/sJYJzqjP_9o/s1600/2013-11-13_012905.png][attach]10634[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]菜籃族會認為交易策略3最好，玩十次贏九次。可惜，輸的那一次把過去贏的九次都輸回去，還倒賠1R。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]如果你有國中數學程度，你是聰明一點的投資人，你可能會用[/size][/font][/color][b]期望獲利[/b][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]來決定哪個交易策略最好：[/size][/font][/color]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://4.bp.blogspot.com/-RCeiOqOkeNY/UoJl47ZTvEI/AAAAAAAAAp0/On6hUpuREyU/s1600/2013-11-13_012916.png][attach]10636[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]哇! 交易策略5竄升到第一名，之前勝率最高的交易策略3反而是最後一名。可見勝率高不一定好，勝率低也不一定差。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]用期望獲利做排名，順序幾乎與用勝率做排名顛倒。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]交易策略5的期望值最高，這意味著，用某種方式做交易，策略5可能可以賺到最多的$$。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]然而，市場老手會說，管你期望獲利多少，讓我實際上賺最多$$最重要！[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]老手Care的是到底賺了多少錢，他們用 [/size][/font][/color][b]期望獲利*交易次數[/b][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px] 去做排名：[/size][/font][/color]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://3.bp.blogspot.com/-NZuDJnttEfk/UoJmA36JA9I/AAAAAAAAAp8/SbPS0SpfFL0/s1600/2013-11-13_012926.png][attach]10638[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]用實際賺多少的排名，跟用期望獲利排名順序差不多。交易策略5仍然是最好的選擇。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]如果你將1%當做你的初始虧損(-1R)，策略5跟策略6可以讓你賺到將近61%與36%的利潤。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]另外，有些人會把風險擺在第一位的！[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]評斷一個交易策略的好壞，以最沒有風險的策略為優先考量。他會根據平均虧損來做排名：[/size][/font][/color]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://3.bp.blogspot.com/-WE3uC_2tKhM/UoJmLO8f1PI/AAAAAAAAAqE/n1KetxSzX24/s1600/2013-11-13_012936.png][attach]10640[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]以上幾種交易策略評比的追隨者，牧清華都祝你賺大錢。[/size][/font][/color]
Tharp採用統計裡面的T-Score來形容 "交易策略有多好"![color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]Tharp把它訂為 "系統品質指數"，公式如下：[/size][/font][/color]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][b]System Quality Number (SQN): (期望獲利/標準差)*交易次數開根號[/b][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]SQN公式有什麼意義呢？很簡單，稍微瞇著眼睛觀察一下不難理解：[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]1. 期望獲利越高，SQN值越大。(線性成長)[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]2. 標準差越小，SQN值越大。(倒數關係)[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]3. 交易次數(N)越多，SQN值越大。(開根號後線性)[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]以上第1點與第2點皆很合理：[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]第1點期望獲利越高，本來就該給這系統比較高的分數。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]第2點標準差越小，代表交易產生的風險越小，SQN分數自然就越高。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]第3點可能讀者比較難理解：[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]交易次數(N)越多，代表樣本數越多。換句話說，期望獲利與標準差這兩個值得可信度也越高。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]自然，可信度越高，代表估的越準確，SQN分數自然就高。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]你或許會想，那我就多弄幾次交易，拉高SQN分數。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]所以為什麼N要開根號，交易10次和100次的開根號，多交易了90次，SQN分數會差到10倍；但是交易100次和190次的開根號，一樣多交易90次，SQN分數只差了1.37倍。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]我們用SQN來看上面六個策略的排名：[/size][/font][/color]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://1.bp.blogspot.com/-CYqOt9yjw2k/UoJmU7MyG2I/AAAAAAAAAqM/Lcg-Ce2nr20/s1600/2013-11-13_012945.png][attach]10642[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]然而，若是交易次數過多，確實也會讓SQN失真，例如你交易了10000次，則根號N=100，這會造成SQN值異常的大。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]所以Tharp建議，乾脆都用100次就好。最公平！也就是SQN的比較就用"期望獲利/標準差"就好。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]如果上面這五個交易策略採用固定交易100次，則SQN排名如下：[/size][/font][/color]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://1.bp.blogspot.com/-1tlvowKHnaQ/UoJmfVZQ4EI/AAAAAAAAAqU/Lm1WqtiJiWY/s1600/2013-11-13_012954.png][attach]10644[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]我們觀察到，交易策略5又回到第一名。[/size][/font][/color]
衡量你的交易策略[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]當你使用SQN時，分數要到多高才叫做好的交易策略，Tharp給了下面的標準去判斷。[/size][/font][/color]
[align=center][color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px][url=http://3.bp.blogspot.com/-iKaU7j_yMjo/UoTQDVqufmI/AAAAAAAAAq8/dA1EkBZ07X4/s1600/2013-11-14_203502.png][attach]10646[/attach][/url][/size][/font][/color][/align]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]注意到上述六個交易策略，沒有一個分數到達 3以上 (還不錯, Good System)。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]Tharp說，如果上面六個交易策略，會有讓你想要拿來使用進場的衝動，那你選擇策略的標準太低！[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]這大概就是為什麼大多數人交易會賠錢的原因吧！把一個沒那麼好的交易策略當做聖杯在使用。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]星期五；一天一錠，效果一定，歡迎訂閱[/size][/font][/color][url=http://feedburner.google.com/fb/a/mailverify?uri=bituzi]「幣圖誌Bituzi電子報」[/url]
[font=Arial, 微軟正黑體, "][size=16px]
當交易次數N太少，SQN也會相對低。Tharp給了以下的建議：
1. 如果你這策略的交易次數只有十次(N=10)，則此策略的SQN至少要大於3.5。
2. 如果你這策略的交易次數只有二十次(N=20)，則此策略的SQN至少要大於3.0。
3. 如果你這策略的交易次數只有三十次(N=30)，則此策略的SQN至少要大於2.5。[/size][/font]
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