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原油期货跨市套利原理
[p=28, 2, left]顾名思义，跨市套利就是在不同交易所之间进行套利交易。由于存在地域和时空的差异，同一种商品在不同国家的[url=http://futures.cngold.org/]期货市场[/url]上往往存在合理的价格差异。通常，价差都会稳定在一个固定的区间，即使有时出现短暂异常，也会在市场经济规律的调节下最终恢复到正常水平。这就为全球范围内的跨市套利提供了机会。[/p][p=28, 2, left]就拿纽约商品商业交易所（NYMEX）的轻质低硫[url=http://energy.cngold.org/yuanyouqihuo/]原油期货[/url]和[url=http://futures.cngold.org/ice/]伦敦洲际交易所[/url]（[url=http://futures.cngold.org/ice/]ICE[/url]）的布伦特原油[url=http://futures.cngold.org/]期货[/url]来说，当两者的价差超出合理水平的时候，投资者就可以在买入WTI原油[url=https://futures.cngold.org/xingxi/]期货合约[/url]的同时卖出布伦特原油期货合约；待预期价差缩小，就可以再将买卖合约对冲[url=http://futures.cngold.org/zt/qhpc.html]平仓[/url]（[url=http://futures.cngold.org/zt/qhdt.html]多头[/url]套利）。反过来买入布伦特原油期货合约同时卖出WTI原油期货合约就是空头套利。[/p][p=28, 2, left]假设，7月1日NYMEX的12月WTI原油期货合约价格是47美元/桶，ICE的12月布伦特原油期货合约是50美元/桶，两者价差达到3美元/桶。如果套利者认为两者价差将缩小（走势相反），存在套利空间，就可以买入10手WTI原油期货合约，卖出10手布油期货合约，再等待时机同时平仓获利。[/p][p=28, 2, center][img=600,162]https://res.cngoldres.com/upload/2017/1121/57cfc5ebebaf64a99edf91b84b5636ce.jpg?_=1511256262311[/img][/p][p=28, 2, left]如果二份合约的价格都往同一个方向移动呢？如果布伦特原油期货合约的增幅小于WTI原油，那么这一交易策略仍然可以获利。按照上述假设，若8月1日WTI原油期货合约同样升至47美元/桶，而布油合约价格升至51.5美元/桶，那么扣除亏损的5000美元，投资者最终仍可获利5000美元。[/p][p=28, 2, center][img=600,160]https://res.cngoldres.com/upload/2017/1121/aaa29021d00eff7542f0c8ee437e6d84.jpg?_=1511256284447[/img][/p][p=28, 2, left]不过，受输油管道建设、美国出口禁令解除的影响，WTI原油与布伦特原油的价差在经历了最近2015的高峰之后便在不断走低。与曾经将近30美元的价差相比，如今1-3美元的价差区间实在太小，也意味着套利交易机会变少。[/p]页:
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