QQ：
期货套利种类介绍（五）：跨商品套利怎样操作
[color=#000][font=宋体][size=14px]小麦/玉米套利是比较流行的一种跨商品套利，小麦和玉米均可用作食品加工及饲料，合约有同升同降的趋势。[/size][/font][/color][color=#000][font=宋体][size=14px] 具体做法是：买入(或卖出)小麦期货合约，同时卖出(或买入)与小麦期货合约交割月份相同的玉米期货合约。由于小麦价格通常高于玉米价格，二者之间价差一般为正数。小麦/玉米价差变化有一定的季节性，通常在冬小麦收割后的6、7月份，小麦价格相对较低，而玉米价格相对较高，二者之间价差趋于缩小；另一方面，在9、10、11月份玉米收获季节，玉米价格相对较低，小麦价格相对较高，二者之间价差会进一步扩大。在已知小麦/玉米之间的正常价差关系后，套利者就可以利用出现的异常价差的机会进行套利。[/size][/font][/color]
[color=#000][font=宋体][size=14px] 【例】7月30日，11月份小麦合约价格为7.50美元/蒲式耳，而11月玉米合约价格为2.35美元，蒲式耳，前一合约价格比后者高5.15美元/蒲式耳。套利者根据两种商品的合约问的价差分析，认为价差小于正常年份的水平，如果市场机制运行正常，这二者之间的价差会恢复正常。于是，套利者决定买入1手11月份小麦合约的同时卖出1手11月份玉米合约，以期望未来某个有利时机同时平仓获取利润，交易情况如表8—4所示。[/size][/font][/color]
[table]
[tr][td=1,1,76][p=30, 2, left]7[font=宋体]月30日[/font][/p]
[/td][td=1,1,161][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]买入[font=宋体]1手11月份小麦合[/font][/size][/color][/p]
[p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]约：价格[font=宋体]7.50美元，蒲式耳[/font][/size][/color][/p][/td][td=1,1,157][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]卖出[font=宋体]1手11月份玉米合[/font][/size][/color][/p][p=30, 2, left]约：价格[font=宋体]2.35[/font]美元，蒲式耳[/p][/td][td=1,1,109][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]价差[font=宋体]5.15美[/font][/size][/color][/p]
[p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]元[font=宋体]/蒲式耳[/font][/size][/color][/p][/td][/tr]
[tr][td=1,1,76]
[p=30, 2, left][font=宋体] 9月30日[/font][/p]
[/td][td=1,1,161][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]卖出[font=宋体]1手11月份小麦合[/font][/size][/color][/p][p=30, 2, left]约：价格[font=宋体]7.35美元/[/font]蒲式耳[/p][/td][td=1,1,157][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]买人[font=宋体]1手11月份玉米合[/font][/size][/color][/p][p=30, 2, left]约：价格[font=宋体]2.10元/[/font]吨[/p][/td][td=1,1,109][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]价差[font=宋体]5.25美[/font][/size][/color][/p]
[p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]元[font=宋体]/蒲式耳[/font][/size][/color][/p][/td][/tr]
[tr][td=1,1,76][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]套利结果[/size][/color][/p][/td][td=1,1,161][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]亏损[font=宋体]0.15美元/蒲式耳[/font][/size][/color][/p][/td][td=1,1,157][p=30, 2, left]
[color=black][size=9pt]获利[font=宋体]0.25美元，蒲式耳[/font][/size][/color][/p][/td][td=1,1,109]
[/td][/tr]
[tr][td=1,1,76]
[/td][td=3,1,427][p=30, 2, center]净获利[font=宋体](0.25 - 0.15)×5000=500[/font]美元[/p]
[/td][/tr]
[/table]
页:
[1]