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龙听 发表于 2013-10-24 13:57

期权领头羊CBOE再发力

成立于1973年的芝加哥期权交易所(CBOE)在期权市场上有着重要的意义,CBOE建立了期权交易市场,推出了标准化合约,使期权市场产生革命性的变化。CBOE的成立标志着期权交易进入了标准化、规范化的全新发展阶段。作为期权市场的领头羊,CBOE在美国期权市场上一直占据重大份额,在CBOE推出的股票、指数和ETF期权中,标普500指数期权是世界上最活跃的品种,波动率指数期权VIX被誉为全球市场的晴雨表。

CBOE集团旗下的三家交易所分别为CBOE、C2期权交易所以及CBOE期货交易所(CFE),今年以来,各品种的交易情况持续向好,从9月份的情况看,CBOE集团的月度总交易量达到9548万手,月度日均交易量达到477万手,相对8月份环比上涨3%,相对去年同期同比上涨2%。不难发现,在全球衍生品市场交易情况较为糟糕的情况下,CBOE的表现依旧强势。根据9月份的数据,有期权交易的CBOE和C2总计占据美国期权市场份额的29.3%,如此巨大的市场份额,显示了CBOE集团在美国期权市场的地位和作用。最近,CBOE的VIX波动率指数期货也创下了推出以来的最大单日交易量纪录,10月8日当天VIX指数期权的交易量达到178万手,打破2013年4月15日139万手的历史纪录。今年以来VIX指数期货表现抢眼,前9个月的日均成交量为56.5万手,相对去年同期上涨32%,9月份的日均交易量(ADV)相对去年同比更是出现86%的巨大涨幅。而CBOE集团在保持良好势头的同时,近期也宣布将采取一系列措施来帮助本集团更上一层楼。

CFE计划延长交易时段

早在今年年初,CFE就曾透露过想要延长VIX指数期货交易时段的消息,而在9月底,CBOE在官网上宣布将在10月份进行两阶段的延长交易时段计划。第一阶段,自10月21日起,在目前交易时间(芝加哥时间7:00—15:15)的基础上,在结算后对VIX指数期货增加45分钟的交易时间,以满足美国及欧洲客户的需求。第二阶段,自10月28日起,将在每个交易日继续增加5个小时的交易时间,即交易者每天凌晨2:00就可以开始交易VIX指数期货。CFE认为延长交易时间对欧洲交易者非常有利,因为他们可以在本地时间进行交易,对于寻求更长交易时间的美国交易者也非常有利。CBOE集团的行政总裁爱德华·提莉认为:“波动率期货的交易者非常热切期待我们交易时段的延长,很高兴可以为CBOE的欧洲客户提供更加方便的交易服务,与当地时间接轨,同时,我相信,延长交易时段可以使得全球的VIX指数期货交易者受益。”

不过,受美国政府“关门”影响,CFE的第二个阶段延长时段计划将无法按时进行,因为美国商品期货交易委员会(CFTC)在政府“关门”期间不会受理认证申请。CFE也很无奈,不过相信这个事情可以很快顺利进行,毕竟该交易所已经准备了很长时间,并且具有较大的信心。

VXST指数产品即将推出

基于VIX指数产品取得的巨大成功,CBOE近期提出了VXST指数的概念,VXST的全称是CBOE短期波动率指数。CBOE称,VXST指数和广受欢迎的VIX指数都反映了投资者对股市波动预期的普遍看法,其中VIX指数衡量的是未来30天的波动预期,而VXST指数则以9天为周期,该指数对标普500的变化特别敏感,对于追踪短期波动率的交易者来说是一个宝贵的工具。CBOE已经有推出VXST指数期货及期权产品的计划,相信该产品的推出将会为CBOE集团吸引更多的交易者,创造更高的成交量。

罗素波动率指数产品指日可待

CFE将于10月30日开始推出罗素2000波动率指数期货(VU)的交易,而期权品种(RVX)将在期货品种推出数周之后推出,目前正在等待监管部门批准。罗素指数是Frank Russell公司创立,由华盛顿州的Frank Russell发行的市场资本总额加权平均数,是衡量小企业股价表现的最佳工具之一,也是美国市场被广泛关注的跟踪大型股和小型股的指数。罗素2000指数是罗素指数中的一种,由Frank Russell公司创立于1972年,成份指数股股数2000家,是罗素3000指数中市值最小的2000只股票构成的,此指数大约包含了罗素3000指数11%的市场总值。

CBOE认为,由于受到不同经济因素的影响,美国小盘股和大盘股的隐含波动并不总是密切相关的,VU期货和RVX期权允许投资者可以对冲投资组合中小盘股的波动。而罗素指数CEO认为,CBOE是一个期权交易的先驱,和CBOE合作是他们战略的重要组成部分,同时也希望两家公司之间可以有更多的合作,服务更多的客户。

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