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龙听 发表于 2013-10-21 13:25

经验积累是用真金白银换来的

 1993年,陶暘大学毕业后进入中国有色金属材料总公司下属的上海中金国际[url=http://futures.hexun.com/][color=#0000ff]期货[/color][/url]公司,从事场内交易员的工作,是我国最早的期货“红马甲”之一。通过在实践中不断积累和学习,他从交易员一步步成为公司管理者。现任五矿期货副总经理的他仍主要负责期货交易相关部门。
  [b]我们这一代交易员是没有老师的,主要是根据交易所的气氛和盘面上买卖量的变化,在场内做交易。积累来源于实践,是用真金[/b][url=http://futures.hexun.com/silver/][b][color=#0000ff]白银[/color][/b][/url][b]换来的[/b]
  刚进入公司的时候,公司让我清理1000张发票,需要经常跑仓库核实,1000张发票我清理了近半年。很多人觉得一个大学生清理发票没有意义,但通过这件事,我和仓库建立了良好关系,也了解了一些基本面的东西,至今都觉得受益匪浅。
  我1993年7月份进入公司,稍微学习了一下,到10月份的时候我就已经是交易员了,属于国内最早的一批交易员。记得期货交易所当时有个交易员培训班,但培训很肤浅,准确地说并不是关于期货的培训,而是电脑操作培训。
  当时做交易员,没有老师,也没什么与期货相关的书籍。期货是涨或跌,都是凭感觉做交易。
  在期货业刚刚发展的时候,大部分人对期货并不熟悉,包括投资者,都比较喜欢打听消息。因为期货不是涨就是跌,很多人把期货市场当成了“赌场”,投机行为比较严重。
  记得有位客户,我们一起做[url=http://futures.hexun.com/copper/index.html][color=#0000ff]铜[/color][/url]期货的时候,基本上能获得比较稳定的收益。但有一段时间,有色金属没有行情,但是胶合板比较活跃,于是他转战到胶合板产品。这时候发生了胶合板的逼仓,一个公司把本来30多元的价格炒到60多元。之后他得到了一个消息说,价格还会涨,于是3000万元资金全仓进入,结果价格并没有像消息说的那样上涨,而是一路下跌,在一周时间里,3000万元全部亏光了。
  市场上很多人寄希望于能一夜暴富。但当时很多非理性的炒作,因为资金永远比货多,如果对期货市场不监管,那么就可以做逼仓,从而垄断期货市场。
  消息当时很管用,但实际上市场的力量也在发生作用。因为我们是中国有色金属材料总公司的下属公司,很多人就围着我们转,打听消息。我们感觉良好,以为可以“操控”市场。
  1994年,铜的价格从16600元/吨涨到大概到2万多元/吨的时候,公司做了30万吨的空头。因为我们以前从来没见过铜每吨的价格能够到2 万元以上,一个比我老一点的交易员告诉我,铜价只要上2万,你就抛。但此后铜价一路上涨,最高到每吨29000元。最多时,整个公司浮亏3个亿。虽然之后铜期货连出5个跌停板,但我们公司还是亏了1亿多元。
  市场上,永远不要认为自己是“老大”。最初这种认识比较朦胧,这么多年来这种感觉越来越清晰,因为市场的力量太强大了。
  一开始期货市场是不规范的,混码交易、透支交易等大量横行。交易员在那个时候权力很大,客户给的指令也很宽泛。比如,“你看着买”,“有多少,卖多少”等。赚钱的头寸,交易员想给谁就给谁,带来很多[url=http://futures.hexun.com/jrqh/][color=#0000ff]金融[/color][/url]欺诈行为。伴随着规范,后来改为一户一码,资金严格分离。
  混码交易被规范以后,客户盈利状况就变得清晰透明了。但是从另一个方面来说,100个客户就意味着100个交易代码,交易变得不方便。从发展模式来说,我觉得应该逐步演化为基金模式,使得众多的散户变成一个机构账户。
  经过整顿,期货从业人员和投资者[url=http://law.hexun.com/][color=#0000ff]法律[/color][/url]意识逐渐增强,投资者更加注重风险,也越来越成熟,市场参与者从逃避规矩慢慢到遵守规矩。这些年,我阅读了大量国外关于期货的书籍,通过学习国外的经验,提升了对市场的辨别能力,提高了自己的业务能力。
  [b]随着计算机和互联网技术的不断进步,期货投资者逐渐有了自己的交易终端。期货“红马甲”的功能也悄然发生了变化[/b]
  我进入期货领域的时候,上海金属交易所已是电脑交易,但比较落后。当时不是每个客户都有一个交易终端,所有客户都必须打电话到场内,由场内的交易员进行交易。所以,我在场内的时候非常繁忙,行情大的时候,电话多得像雨点一样,听电话铃声你就知道涨还是跌。
  以前在上海金属交易所交易,1万吨铜要打100次单,现在500手打一笔就是2000多吨。在2006年11月份的时候,上海期货交所上线了 “新一代交易所系统”。这个系统实现了故障发生时的零切换,即发生故障时,核心交易主机内部实现从故障主机向另一台主机的平滑切换,此过程不会对市场交易造成任何影响;并可持续地达到每秒7000至8000笔报单的处理水平;在容量上,该系统支持1万个以上的合约,500万以上的投资者开户,200万以上的投资者持仓。
  随着信息技术的改造和革新,原来互不相通的交易所,已经通过网络连接在一起。城市交易端口的开放也让交易更加智能化,交易的速度和流畅性在不断提升,也更有利于客户迅速捕捉机会。
  期货公司还开辟了大户专属的交易室,为了提高几毫秒的交易速度,交易室里的电脑键盘都是大户自己专门配备的、响应极为迅速的高端机械键盘。电子化程度提高让场内交易员的工作变得更轻松了。
  期货公司除了通道服务外,还有了增值服务,即通过调研、研究行情和信息,让小客户变成大客户。以前,场内交易员可以代客操盘、下单。但随着规范整顿,场内交易员更多的是执行指令,不再是主角,只能在网络系统出问题或客户不方便进行交易时执行指令。客户到时会把电话打到期货公司的交易部门,然后交易部门把客户的交易指令发布到场内交易。场内交易员已经不需要去分析和思考。
  [b]期货品种推出的速度不断加快,投资咨询、期货资管等创新业务也为期货公司打开了更多发展空间[/b]
  2011年,我离开[url=http://gongsi.hexun.com/fc_889.shtml][color=#0000ff]华泰长城期货[/color][/url]准备去另外一家期货公司。恰在那时,碰到了五矿期货的姜总,我给他介绍了自己多年以来总结的期货公司“中央厨房”理念。后来我就选择了五矿期货。
  所谓,“中央厨房”理念就是把期货公司的研究所与其他部门进行协同。研究所搜集市场上和期货品种相关的信息,利用期货市场的经验和技巧,把它组合成各种投资策略,然后把这些投资策略“配送”到营业部门,让营业部门的人员在开发客户的时候,推荐相应的投资策略。研究所进行中央集中处理,相关部门分工协作,研究所并不开发客户。做营销的就专业做营销,做研究的就专业做研究。
  原来期货公司开发客户都是单兵作战,研究所也要开发客户,如果一个业务员有了几十个客户,这些客户也没什么专业投资能力,要是他继续开发新客户,已有的老客户就很难维系。所以,要把客户进行分类汇总、集中服务。
  这种模式需要期货公司转变对研究所的考核机制,特别是要培养充足的人才。现在,期货业市场上有实战型人才,但缺有理论基础的实战型人才。
  这种模式与单纯的通道业务相比,有了一些增值服务的趋势。但就目前而言,这种中央处理的投资策略,还比较粗线条,不能做到根据客户非常细分的需求开发,只能是让投资者有个大概的方向。因为我提供了策略和信息,但投资者可能不知道怎么操作,只有懂得操作的人这信息才有用。所以,这种模式还不能做到很专业,但至少在逐步朝着专业化方向过渡,市场早晚会发展到这一步。
  资管业务放开对期货公司的发展是个机遇,特别是在投资理财业务方面。对企业而言,确实需要套期保值的实际指导,而市场上缺少专业的投资机构帮助他们操作套期保值。期货的投资咨询业务会涉及这些方面,但前提是要取得相关的资格。
  同时,随着更多新品种的上市,潜在的客户资源逐渐进入期货市场,那么也会有更多的资金进入这一领域。同时,可能会导致期货公司的两极分化,强者更强,弱者被淘汰。期货公司应对这一挑战,关键还是要大胆创新。

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