从实战案例谈期货交易系统
在期货实战交易中每次下单量大小的控制是有很大学问的，两个交易者，即使是他们的买卖方向、进场点出场点位都完全相同，仅仅因为买卖的数量不同最终的交易结果就会有天壤之别，可能一个是盈利的而另一个却是亏损的。对于在交易中连续出现亏损时是应该加大单量还是应该减小单量仁者见仁，智者见智。美国著名期货投资大师“斯波朗迪”认为在连续亏损后应该减小单量。而另一位著名期货投资大师约翰.墨菲却认为交易者在连续出现亏损时应逐步加大单量。我更倾向于后者，从下面这个由我自己操作的11月小麦的交易过程，可以深切得体会到单量大小的变化对最终交易结果的巨大影响。
交易品种：郑州商品交易所 11月硬麦合约（wt0311）
交易时间：2003年8月
案例介绍：这笔11月硬麦的交易是我来到深圳后指导的第一个客户，这个客户是我的一个网友可以说是素昧平生。当我向他建议应该到期货市场上寻找一下投资机会时，他说上海已经有一个经纪人和他联系了，而且这个经纪人业绩非常骄人，曾经在二年多的时间里将一个不足五万元的帐户做到将近五百万元。他说：“你有什么优势呢？”我答道：“我没有多么骄人的业绩，我唯一拥有的是我对期货交易的一种直达本源的清醒认识。”然后我给了他一本我的个人文集。在他看完之后要我给他投资建议，并承诺一定会按照我的意见来操作。就这样我踏上了职业期货代理人的生涯。
在综观了当时国内所有期货品种之后，我将目光集中到了郑州商品交易所的11月硬麦合约上，这个合约在03年3月28日见到最高1518点之后，开始由升转降，一路阴跌至6月16日的1404点才止住下行的步伐。在1404－1447点的区间里展开盘整行情，30多交易日盘出一个极其规则的狭窄价格带。看着它那带着清晰节奏感的错落有致的横盘带，再看看一月合约持仓的稳步增加，多年的实战经历令我强烈的感觉到一股山雨欲来风满楼的气息。
2003年8月7日WT311期价突破下降压力线出现了第一个交易信号：买入信号。当时鉴于价格仍没有脱离盘整区，我只让客户在1440点小量买了80手，动用资金5.76万元（注保证金按5%计算，下同）。但好景不长，价格只在压力线上站了两个交易日就调头向下。8月11日期价重回趋势线之下，这样出现了三角形向上突破又重返三角形之内的图表形态这是一个卖出信号。由于行情处于盘整末端，随时有暴发的可能，因此我没敢有半点犹豫当即在1425点第一次止损平仓卖出80手，亏损金额：12000元。并于当日在1424点重新做空开仓卖出100手，（100手动用资金7.125万元）。
在第二次开仓做空之后，盘面依然波澜不惊，经过两个交易日的低位横盘多头再度发力上攻，8月18日价格向上冲出盘整区越过盘区的最高点1447点，发出第三个交易信号：强烈的买入信号。于是在1445点又将100手空单第二次止损平仓，这一次亏损金额21000元。当日二次调转枪口，加入多头行列，于1444点再次开仓买入200手。（200手动用资金14.44万元）。
这一次感觉果然比前两次要好得多，第二天价格就大幅上扬，最高冲到了1495点，最多时获利50点以上。然而这却只是昙花一现，价格涨得快跌得更快，8月20日价格又跌回了盘整区，更要命的是在图表上不但形成了盘整区向上假突破的多头陷井，而且K线组合上出现了“黄昏之星”。
当我再次要止损翻空并还要继续加大单量时，客户有些犹豫了，他不无担心地问：“这次有把握吗？连着三次我们都错了。会不会是一开始我们就分析错了，现在根本不到出行情的时候呀？”我深知在这种情况下客户的心理压力。力陈继续跟随市场信号交易并加大交易量的必要性：价格突破盘整区就意味着买卖力量平衡已经被打破了，继续盘整下去的可能性是极小的，前三次的交易我们是严格按照市场给出的交易信号操作的，并且风险控制非常严格，三次亏损并不伤原气，这三次试探性的交易就是为了捕捉到真正的行情方向。如果此时放弃，那么前三次的损失就没有任何意义了。而且只有继续加大单量才能做到看对赚钱的单量比做错亏钱的单量大，从而保证最终交易结果是盈利的。他沉默片刻后说：“继然听你的就听到底。疑人不用，用人不疑。”
我们在1433点第三次平仓止损卖出200手，亏损22000元。至此连续三次交易皆失利而归。同时我们又在1433点再次开仓卖出300手。行情终于彻底走出了盘局，8月21日期价跌破了盘整区低点1404点，而且封住了跌停板。
8月22日价格继续下挫，并出现大幅震荡，鉴于已经彻底向下突破了盘整区，而且上档300手空单已经获利巨大，于是乘胜追击在1378点加码卖出150手。共持空单450手。（占用资金31万元）8月27日在连续暴跌后出现久违的大幅反弹行情，我们在1289点将手里的450张空单全部平仓买入450手，获利金额：56.55万元。经历几番磨难后这一役终于大获全胜。
综观整个交易过程持续了20天，其间价格几上几下，前面连续三次突破都是假信号。三次交易共计亏损1.2＋2.1＋2.2＝5.5万元。而预测正确的只有最后一次，但这一次成功盈利却高达56.55万元，是前三次累计亏损额的10倍。
这次和我一同做小麦的不乏其人，然而遗憾的是在经过几次亏损后他们大多选择了停止交易或是减少单量。而我在第三次交易信号出现时选择了把单量加大一倍。也有人在8月20日之后顺势做空，但在第一个跌停板后就全部平掉了。我的客户不无感慨地说：“以前只听过资金管理的好坏甚至比方向判断更重要，我从来没有理解过，现在才真正明白这句话。”
事后我曾经问我的客户，你为什么会选择我，而不选择已经有骄人业绩的上海方面的经纪人给你做呢？他回答说：“赚钱的经历与赚钱的能力是两回事。什么都不懂的人做期货也能赚大钱，但那只是偶然。只有真正懂期货，有赚钱能力的人才会必然地赚钱。具备了赚钱能力的人即使他现在输得精光，只要他人还在那就一定能够东山再起。三国时的刘备即便连连败北，输得惨不忍睹，当时的天下英雄也没有一个敢看不起他。因为他有过人的能力。所以交易员水平的高低关键不是看他曾经赚了多少钱，而是要看他有没有过人的投资理念和把这种理念深入骨髓的贯彻到行动中的言行一致的品格。你的文章已经展示了你自己的交易理念。对你的观点我很赞同所以要选择你。
交易体会：在期货市场经历了几度沉浮之后，我还是选择了以技术图表作为投资决策的主要依据。在期货公司我曾经做了近三年的研发工作，其间对基本面、资金面研究曾倾注了大量精力。但最终发现那些东西都近乎纸上谈兵，在实战交易中还是不得不采用技术图表手段来指导具体的买卖行为，因为价格才是我们唯一真正关心的东西。
在我看来决定期货交易成败唯一重要的是：交易者驾驭在自己投资理念指导下形成的“交易系统”的能力。
我所说的交易系统不是指那些完全公式化了的自动交易系统，而是交易者对市场价格方向预测之后所要采取的一系列应对措施。赚钱的人之所以赚钱是因为他们在第一笔交易之前就已经想好了这笔交易成交之后各种情况下的应对措施和下一次应该怎么交易。就像高明的将领指挥军队打仗，总是在这一仗还没打之前就开始考虑下一仗该怎么打了。应对措施制定得越周全，考虑得越远，其最终获胜的可能性就越大。这一步一步的措施制定的原则、步骤合在一起就是交易系统。已经形成了自己的交易系统的交易者，他的交易过程前后是连贯的，能够体现出交易员的交易思路，而没有形成交易系统的交易者他们的交易行为是杂乱的，看不出这一笔交易与前一笔交易有什么联系，整个交易过程看上去东一榔头西一棒槌。交易系统提供依据，心产生决策。交易系统是机械的，心是灵动的。交易系统有如河道，心则犹如奔腾的江河。交易系统本身的优劣固然重要，但更重要的是自己驾驭其交易系统的能力，同样一个交易系统，不同的人来使用其威力就大不相同。
交易系统中包括四个要素：方向预测、时机决择、资金管理和心态控制。
方向预测回答买卖方向的问题。相对来说这一步最为简易，因为价格变动简而化之就是涨跌两个方向。朝一个方向走错了，那相反的方向就是正确的。有人认为是三个方向，除了涨跌还有横盘。但横盘只是相对的、暂时的。只有涨和跌才是绝对的、永恒的。横盘给交易带来的问题可以通过时机抉择和资金管理来解决。
预测方向是比较独立的环节，而时机抉择和资金管理却是密不可分的。这比方向预测要重要的多，绝大多数亏钱的投资者不是因为在大牛市和大熊市来临时判断不出方向，而往往是因为在大行情来临之前资金已经亏得太多了，没有能力去做或是不敢再去做了。理解时机抉择就是要理解期货市场本质上是机会市场。所谓投机就是“投资＋机会”。能够称之机会的绝不会时时刻刻都存在，所以天天都要交易肯定是错误的。投机成功与否很大程度上取决于你对机会是否出现的判断能力。这种能力越强交易的频率越低，就像《水浒传》中描写林教头与洪教头比武的情形：庸手根本看不出当时有没有机会，往往是“劈头便使出全部招数，一路猛攻。”象无头苍蝇到处乱撞，天天都要进出几个来回。高手则只是招架和观察，在机会出现之前绝不会轻易出手，而在发现机会后一旦出手就会一招致敌。“只一棒便将那洪教头打翻在地上。”
期货交易中的机会只出现于多空平衡被打破的那一刻。即图表中的“临界点”，这个临界点一旦被突破，当前的运行状态就会改变，价格就必然会选择一个方向。好的时机抉择能够做到：
一、进出场点位非常明确，止损点不但很好找，而且止损的幅度很小。在这个价位吃进的单子很好处理。
二是如果这一笔交易失败了，下一步应该采取的措施非常明确，即单子止损出来之后该怎么做应该很容易选择。好的时机就是进可以攻，退可以守的时机。时机抉择回答什么点位做的问题。
资金管理是要回答做多少的问题。在实战交易中单量控制就是要达到两个效果：一是在交易中要做对时要大幅度赚钱，做错时要小幅度亏钱。（比如看对行情时能够赚100个点，看错行情只亏30个点）。做到这一点需要有良好的时机抉择相配合，并严格设定止损位和止赚位；二是要做到在做对行情时大单量赚钱，做错行情时小单量亏钱。而要达到这一目标需要注意两个方面：第一在交易中坚持采用金字塔式加码。第二要恰当的处理在出现连续盈利和连续亏损后单量应该放大还是缩小的选择。高手总是能够让一笔正确交易的盈利弥补多次的失误的亏损；庸手则往往是一次失误的亏损就吃掉了多次正确交易的盈利。这在上面的例子中已经说明得非常清楚。
而上述环节能否做好，个人心理控制能力很重要，实际上心态好坏与性格和经验有关，随着经验的丰富心理控制能力会逐步加强，可一旦涉及到性格方面的原因就不是经验能够解决的了。很多时候期货交易是需要胆量的，比如在行情经过较长时间盘整面临突破时，最好在连续错误时不断加大单量。但在实际交易中连续出现错误时很少有人有勇气加大单量，因为这需要极强的心理承受能力。绝大多数交易者会不自觉的在错误时减小单量。
说到底无论是预测、时机抉择、资金管理还是心态控制。只有结合到实际的交易行为中才能真正明白它的含义。脱离实际的交易什么金字塔式加码、什么长线短线都是空的，没有任何意义。
来源：网络
页:
[1]